【市场信息】

【美股走势分化，纳指跌超2%】美股走势分化，道指涨0.02%，纳指跌2.6%，标普500指数跌1.21%，热门科技股纷纷下挫，半导体、存储、芯片跌幅居前，费城半导体指数收跌6.72%，泛林集团跌超11%，SpaceX、科磊跌超9%，闪迪、SK海力士、英特尔、AMD跌超8%。WTI原油期货结算价为99.47美元/桶，上涨2.32美元，涨幅2.39%。布伦特原油期货结算价为113.17美元/桶，上涨4.35美元，涨幅4%。COMEX黄金期货收跌2.66%，报4039.8美元/盎司；COMEX白银期货跌5.34%，报54.63美元/盎司。来源：财联社

【尾盘多只宽基ETF显著放量 沪深300ETF华泰柏瑞（510300）尾盘半小时成交超30亿】尾盘多只宽基ETF显著放量，创业板ETF易方达（159915）成交额突破100亿，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）尾盘半小时成交超30亿，沪深300ETF嘉实（159919）、上证50ETF华夏（510050）尾盘半小时成交超10亿元。来源：财联社

【中信建投：2026年有望成为国产超节点放量元年】中信建投证券研报表示，随着头部云厂商和行业客户开始部署，2026年有望成为国产超节点放量元年，渗透率进入快速提升通道。超节点通过扩大ScaleUp互联域、统一内存编址并提升柜内互联效率，以系统工程能力突破传统八卡服务器在跨节点通信上的瓶颈，相比传统算力集群，超节点在算力利用率、互联带宽、吞吐、时延、MoE适配和单卡有效吞吐等维度均存在显著优势。目前国内外厂商当前正密集发布超节点产品，行业由方案验证正式进入规模化交付阶段。产业链细分环节来看，服务器整机、交换芯片、交换机、连接器等产业环节有望率先受益。此外，PCB、液冷、电源、CPU及国产算力芯片等环节也将随超节点渗透率提升而持续受益。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现低开低走、整体明显下跌的走势，成交量总体处于萎缩状态。活跃市值同步大幅调整，资金有明显的离场动作。

    从上证指数走势来看：周四股指再度明显调整，收盘跌破3700点整数关口，短线呈现破位下行的走势，多空资金净流出139.45亿元，主力资金有一定的离场动作。板块结构上，70个板块全部调整，其中传媒服务、渔业、种植业、元件、网络与通信等板块跌幅居前，银行、石油化工、水泥、高速公路等板块跌幅相对较少，科技成长和近期强势股跌幅居前，防御性板块有一定的抗跌性。市场再度明显调整的原因，第一点，本身市场处于弱势磨底阶段，市场资金整体做多积极性不高。第二点，市场消息称美国与以色列已制定对伊朗的打击计划，目标可能会涉及能源设施，导致国际油价再度高企，加剧了市场对全球通胀反弹的担忧，美国股指期货和亚太主要股指均出现明显的下跌，导致资金避险情绪的大幅抬升。

    股指连续调整之后，市场盈亏已经接近-4，距离-5的群体性超跌状态较近，市场短线做空动能得到一定程度的释放。市场下跌阶段，多个宽基ETF有明显的放量，国家队或机构资金有逢低进场和护盘的动作。但是，市场探底阶段，资金情绪上有明显的脆弱性。中东局势的再度升级造成油价的高企，美联储加息预期会增加，隔夜费城半导体指数大跌，叠加三季报业绩披露，业绩风险处于释放阶段，进一步加大底部的波动幅度，以及延长底部的构时间。而国家队或机构资金的护盘，目前主要是“托而不举”，起到缓解市场调整空间的作用，不足以驱动场外资金的大幅进场。短期市场能否企稳，一方面需要外部环境的边际向好，另一方面需要稳定资本市场政策的进一步发力。近期股指连续跌破3800点，3700点整数关口，对市场信心和资金做多积极性有明显的压制，即使短线技术超跌，反弹修复的力度有待观察，不排除股指仍有震荡调整的空间。

    从0Z指数走势来看：周四股指大幅调整，近5000只股票下跌，多空资金净流出290.26亿元，整体走势较弱，市场赚钱效应大幅降低。技术上，7月底低点位置有一定的技术和心理支撑。截至收盘市场盈亏（CYS13）指标达到-5.465，已经达到群体性超跌状态。但是，在外部因素扰动，三季报业绩风险释放阶段，短期出现持续性、有力度的超跌反弹走势的可能性不大。当前操作上不宜过分恐慌，总仓位控制在五成以下，磨底阶段保持耐心，底仓继续持有为主，短线仓位紧盯政策和资金信号做好逢低进场准备。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中14个板块资金净流入，56个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性大幅下降。其中电子半导体、电气电源设备、通用机械、汽车零部件、输变电设备、塑料橡胶、家用电器、金属非金属新材料等板块资金净流入居前；元件、传媒服务、计算机应用、通信设备、西药、光学光电子、化学制品、普通有色等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在科技成长板块上；资金净流入居前的板块主要集中在机器人相关的板块上，部分政策消息驱动的热点局部活跃，整体资金有一定的避险情绪。盘面上，银行板块整体走势较强，高股息品种表现出一定的抗跌性。近期早评多次提醒，红利蓝筹以确定性的业绩和高分红的回报特征，是行情探底和筑底阶段底仓配置的主要方向，仍可逢低关注。部分三季报业绩确定性高的科技方向，短线有超跌反弹的需求，但美债收益率高企制约科技板块的反弹机会。目前对于三季报业绩增速较好，估值合理，深度超跌的品种可加大选股，一旦外部环境缓和和国内政策释放后，或是超跌反弹的领涨方向。短线上，对于高估值、绩差股应继续回避，同时逆势走强的强势股不宜追涨，防止补跌的风险。如图1：

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