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【市场信息】

【国务院正式明确：装修、交物业费等情形可提取公积金】国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行。其中提到，对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。来源：财联社

【申万宏源：消化微观结构问题后，反弹再延续】超跌反弹阻力如约增加，重申AI产业链重拾强势“四步走”推演。短期，需先消化微观结构问题，随后9月可能反弹延续，特别是行稳致远政策发力窗口，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮反弹行情的高点。资金正循环难快速回到6月底的状态，那么股价创新高就需要基本面预期超越6月底。AI链总体回归前高的线索尚未出现，短期结构选择的重点是比较超跌反弹能够修复前期跌幅的程度。短期，结构选择重点寻找超跌反弹中，能够更大程度上修复跌幅的方向。国产算力链和AI小盘股“中期掩护短期”，是弹性更高的方向。另外，全球算力通胀链中，基本面向下拐点较晚的方向，更容易兑现高弹性，典型是存储（也是国产链更好）。同时，短期小级别催化也会强化反弹幅度，典型是PCB。来源：财联社

【中信证券 ：银行板块基本面预期稳定，预计全年绝对收益空间仍将延续】中信证券研报表示，二季度监管数据显示，上市银行息差表现乐观，资产质量稳定，资本持续夯实，盈利增速企稳回升。7月金融数据一方面具备季节性特征，另一方面映射实体K型加剧。投资视角看，银行板块7-8月受市场风格影响，前期流入的弹性资金已经大幅流出，指数反弹后回调，上周表现开始走稳。下周开始进入财报季，上市银行经营格局稳定，盈利增速小幅修复，基本面超预期空间不大，隐含板块表现短时仍将保持低波格局。展望三季度，预计盈利趋势仍保持稳定，宏观叙事等长逻辑仍在继续演绎，全年绝对收益空间仍将延续。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现沪强深弱、窄幅震荡的走势，成交量较前一日基本持平。活跃市值冲高回落、小幅下跌，资金整体进场积极性有所下降。

    从上证指数走势来看：周二股指窄幅震荡、探底回升后小幅上涨，成交量较前期略有放大，多空资金小幅净流出18.69亿元，短期资金进场积极性有所降低。板块结构上，70个板块27个板块上涨，43个板块下跌，板块分化进一步加大，其中种植业、农产品加工、饲料养殖、化肥农药、渔业等板块涨幅居前，网络与通信、船舶制造、证券保险、火电、通信设备、医疗器械与服务等板块跌幅居前，科技成长、创新药等板块有所退潮，消费板块接棒活跃，资金呈现一定的高低切换和轮动的特点，但赚钱效应有所下降。科技、创新药的震荡，主要是相关板块连续上涨后累积一定的获利盘，并且修复至中期压力位置，部分资金选择获利了结的动作。科技板块作为市场风险偏好的风向标，内部的分化和震荡，对短期资金整体进场积极性会有一定的影响。隔夜美国股市光通信、存储能板块跌幅明显，对今日市场走势仍有承压影响。盘面上，农业板块和机器人等板块的活跃，主要受事件驱动影响和催化，题材概念炒作成分较大，只是局部热点的活跃，在市场成交量萎缩和中报业绩密集披露的验证阶段，市场难以形成普涨和格局。目前股指连续修复站上34日成本均线，中短期趋势向好，即将临近4000-4050点区间的技术压力，该区间压力是4258点调整以来形成的下降趋势线，以及筹码密集峰位置。在稳经济政策没有超预期发力，以及中东局势和中报业绩考验、验证阶段，短期向上突破的可能性降低。周一市场强势上涨之后，中短成本均线逐步拐头向上运行，对股指形成一定的技术支撑，短线3930点一带支撑力度相对较强。从优化布林线来看，本轮持续反弹，已经站上中上轨，处于强势格局，该指标上轨位置在4030点位置，股指再度冲高后，注意关键位置的主力资金流向，防止获利盘和解套盘抛压带来个股分化和指数震荡的可能。从0Z指数走势来看，股指继续围绕无穷成本均线强势震荡，全市场下跌个股家数明显低于上涨个股家数，多空资金净流出123.89亿元，短期资金有所分歧。活跃市值震荡下跌，和创新高的大盘走势形成背离走势，短期资金追涨积极性有所降低。近期股指连续修复至去年8月份至今年6月份震荡平台的颈线位，关键位置主力资金进场力度减弱，市场将面临获利盘和解套盘抛压带来的震荡。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主；短线不宜加大仓位开新仓，应根据大盘和个股关键位置的资金流向和决策信号做好仓位的调整。波段操作上，紧盯震荡期间的主力资金流向和中报业绩布局结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中41个板块资金净流入，29个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所下降。其中专用设备、光学光电子、银行、种植业、饲料养殖、化肥农药、食品加工、通用机械等板块资金净流入居前；元件、通信设备、计算机应用、证券保险、电子半导体、传媒服务、计算机设备、火电等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在科技制造，和行情活跃度关联度较高的券商，近期反弹修复至重要技术压力的部分板块上；资金净流入居前的板块主要集中在防御性的消费、高股息品种，以及机器人为代表的部分高端装备等板块上。总体上，资金风险偏好有所降低。板块从全面普涨进入高位分歧阶段，资金在科技、农业、机器人之间轮动分化。而农业、机器人等板块是在事件驱动下的活跃走势，农业板块整体容量较小，难以承担主线板块机会。近期活跃的创新药出现资金的获利了结动作，压制部分题材股的活跃空间。目前科技板块的科技产业升级逻辑并未逆转，超跌反弹修复之后进入“业绩验证”阶段，资金会从前期资金抱团的逻辑转向基本面业绩层面，外围科技股的调整会给存储、光通信等板块形成短线调整压力，国产算力、半导体设备与材料、人形机器人等产业链中业绩增长明确、估值合理的品种，震荡之后是低吸机会。但是，中报业绩无法与估值匹配的高估值题材股仍会面临再度震荡、二次探底的风险。创新药阶段活跃之后出现震荡分化，其中业绩明确的龙头股，在震荡阶段是低吸的机会。贵州茅台中报业绩增速转负，汇金证金退出十大股东，对消费板块的走势或有一定的承压，相关板块能否再度活跃仍需政策的发力和落地。市场反弹后震荡分歧阶段，高股息红利蓝筹的防御性配置价值再度体现，可低吸配置。当前选股上，应加大资金维度和业绩维度的选股，中线选股上，一方面关注行情震荡阶段，主力资金逆势增仓和潜伏吸筹的品种；另一方面对于中报业绩超预期、估值合理的细分行业龙头，尤其是中报业绩中牛机构、牛私募增仓尚未脱离成本的品种可重点关注。短线机会的把握上，由于市场走势相对稳定，一些有政策驱动的方向，资金仍有参与和操作的意愿，可关注低位政策热点机会。如图1：

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