（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【市场信息】

【美联储如期降息25个基点 预计2026年仅降息一次】美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，符合预期。美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。美联储主席鲍威尔表示，美联储一直在朝着中性利率方向调整，目前已处于中性利率区间的上端，尚未就一月事宜做出决定来源：财联社

【11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月来最高，PPI同比降幅略有扩大】11月份，居民消费持续恢复，居民消费价格指数（CPI）环比略降0.1%，同比上涨0.7%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。受国内部分行业供需结构优化、国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，同比下降2.2%。来源：财联社

【全国零售业创新发展大会在北京召开】据商务部消息，12月9-10日，全国零售业创新发展大会在北京召开。会议强调，“十四五”时期零售业发展取得显著成效，拉动国民经济的作用进一步提升，服务国内大循环的功能进一步增强，对促进消费和投资、保障民生和就业的贡献巨大，但在网点布局、供需适配、线上线下平衡等方面还需进一步加强。“十五五”时期，要科学把握行业发展面临的战略机遇和风险挑战，把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动、服务驱动，实现高质量发展。来源：财联社

【摩根大通：中国股市在2026年有望上涨近20%】摩根大通首席中国股票策略师表示，预计随着估值正常化以及遏制产能过剩的举措提振关键行业的盈利能力，MSCI中国指数将进一步反弹。到2026年底，MSCI中国指数将上涨约18%，沪深300指数将上涨约12%。MSCI香港指数在资本流动和房地产市场情绪最终复苏的支撑下，涨幅可达18%。她还表示，预计明年三大指数的盈利增长率将在9%至15%之间。另外，汇丰私人银行周二将恒生指数的目标设定为到2026年底达到31000点，较周二收盘价上涨22%。该行指出，流动性增强和盈利趋势良好。中国提振内需的举措有望提振企业利润率，而香港企稳的房地产市场、不断扩大的零售活动、日益活跃的IPO项目以及旅游业的增长，预计将支撑香港的经济复苏。来源：财联社

【银河证券：当前证券板块估值处于历史低位 建议关注综合实力强劲的头部券商】银河证券认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出“健康牛”态势，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。建议关注综合实力强劲的头部券商，以及在财管、自营、跨境等业务领域具备差异化竞争优势的券商。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现低开震荡、探底回升、收出“十字星”的走势，成交量总体继续萎缩。活跃市值冲高回落，微幅下跌，资金进场积极性有待提升。

    从上证指数走势来看：昨日股指一度明显下探跌破5日、34日成本均线，最终在前一日早评提醒的11月24日和12月4日低点连线的波段上升趋势线位置止跌回升，多空资金净流入66.79亿元，关键位置资金有一定的逢低进场动作。市场的震荡主要是来自前期活跃的科技成长板块品种的下跌，不过盘中消费类和地产产业链板块轮动走强，对冲科技成长板块的负面影响，午后科技成长板块也企稳回升，对市场资金做多积极性的提升和科技制造主线机会的延续有正面的提振作用。消息面，CPI数据同比上涨0.7%，环比小幅回落0.1%，PPI数据环比上涨0.1%，同比下降2.2%，总体看通缩局面和市场需求改善不明显，叠加四季度经济增速延续三季度低于5%的态势，短期资金整体做多积极性不高。后续行情能否进一步企稳回升向上拓展空间，还需政策的进一步发力。行业消息上，全国零售业创新发展大会在北京召开，激发资金对消费板块的操作积极性。同时，地产行业有房贷贴息利好传闻，加上万科债券展期债权人大会，市场对万科纾困有一定积极预期，盘面上消费和地产板块个股走势相对较强。这一点我们在之前早评提醒过，地产和消费政策的释放尤为关键，一方面相关板块是目前经济增长重要的短板，另一方面相关板块中期整体涨幅相对科技成长和周期类板块要小，有一定的弹性空间。不过，地产和消费板块能否有超预期的利好政策落地还需观察和确认。对于消费板块和地产板块的走强，目前还只能认为是资金阶段的高低切换，不排除短线补涨和投机性炒作为主。由于消费类、地产产业链板块中一线或二线蓝筹居多，在市场成交量总体萎缩，政策消息尚不明朗下，接下来会迎来分化。在中央政治局会议定调2026年经济政策，以及美联储如期降息背景下，内外部环境相对友好，市场整体以平稳走势为主，可能会继续围绕3900点整数关口震荡，短线机会仍以科技成长和部分政策消息驱动的题材股为主。技术上11月24日和12月4日低点连线的波段趋势线，仍是短线的重要支撑位置，注意该位置的得失做好浮动仓位的调整。从0Z指数走势来看：股指探底回升小幅上涨，全市场下跌个股家数稍多于上涨个股家数，成交量总体萎缩，多空资金净流入252.98亿元，震荡中主力资金有一定的低吸动作。对比上海市场的资金流向来看，主力资金主要对中小市值品种操作相对积极。目前股指回补了12月8日的跳空缺口，再度站上中短期成本均线，短线趋势相对稳定。由于成交量总体萎缩，同时股指处于筹码密集峰和前期高点位置，短期仍有前期解套盘和近期反弹以来的短线获利盘的抛压，尤其是昨日活跃的消费、地产板块的持续性有待观察，市场可能还是以横向震荡、个股分化为主。从波段结构牛指标组来看：马股比例维持在5%左右，处于高位横盘略有抬升的状态；牛股比例18%左右微幅下降；熊股比例20%左右小幅下降。市场牛股数量没有明显抬升，整体赚钱效应主要集中在低位个股的补涨上，应注意补涨品种反弹至重要压力区再度震荡的可能，同时关注横盘马股在资金和政策消息驱动下向牛股转化的机会。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓持股为主，短线超跌反弹品种应根据个股关键资金流向和决策信号做好仓位的动态调整，浮动资金应根据资金流向在震荡中做好低吸操作。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中56个板块资金净流入，14个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所回流。其中光学光电子、汽车零部件、电子半导体、主营房地产、专用设备、百货零售、传媒服务、航空军工等板块资金流入居前；银行、电气电源设备、元件、计算机设备、输变电设备、包装印刷、石油化工、贸易等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在高股息银行、新能源光伏赛道、以及部分近期反弹居前的元件和中科曙光重组失败带来的计算机设备板块；资金流入居前的板块主要集中在算力硬件、地产、百货零售消费板块，以及基建相关的专用设备等板块上。总体上算力硬件板块资金操作较为积极，政策消息驱动的地产、消费、海南板块轮动走强。对于地产和百货零售等板块的走强，一方面是资金的高低切换，另一方面是政策消息驱动，能否持续还需消息的进一步确认和落实。由于市场成交量总体萎缩，一线和二线蓝筹集中的地产和消费板块持续性或有不足，部分个股面临筹码密集峰和中期技术压力或面临分化，科技制造板块经过短期获利盘和解套盘消化之后机会逐步增加。在市场走势总体稳定局面下，短线炒作气氛会有所延续，“十五五”规划政策支持明确的方向，如机器人、人工智能、核能、可控核聚变、智能电网、低空经济等方向会局部轮动活跃。接下来，上市公司即将进入年报业绩预告的窗口期，经过三季度的持续上涨之后，行业景气度和上市公司业绩成为跨年行情机构调仓和布局的重点，绩优蓝筹和成长白马中期机会会增强。近期选股上应以稳健策略选股为主，需加大基本面业绩和中期资金维度的选股，并做好长短结合配置。中线选股继续重点挖掘全年业绩增长较为确定、估值合理，保险资金、社保资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的红利蓝筹和成长白马。短线选股应关注超跌反弹后震荡阶段主力资金继续明显回流的个股，尤其关注上述“十五五”规划政策支持明确方向。提醒大家，跨年布局窗口，聪明的主力资金早已暗中布局，其重仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“富祥药业、永太科技、华盛锂电”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

    本文反映当前观点，该观点可能随着时间推移而改变。相关资讯来源于公开信息，本文仅供参考，不构成投资建议，祝投资顺利！ 如果您看懂了，一定要点“完全看懂了”按钮。最后不要忘了点“顶”哦！