（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【市场信息】

【央行货币政策委员会2025年第四季度例会提出 加大逆周期和跨周期调节力度】中国人民银行12月24日消息，央行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。会议提出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济稳中向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。来源：财联社

【国务院国资委：中央企业要加强上市公司质量和市值管理】中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。国务院国资委党委书记、主任张玉卓在会上表示，2026年中央企业要全力以赴稳经营、提质效，要抢抓市场拓展发展空间，强化管理提高发展质量，以有效投资积蓄发展潜力。在强化管理提高发展质量方面，张玉卓强调，中央企业要坚持向内挖潜，做好全面预算管理，加强全员、全要素、全生命周期成本管控，加大应收款项、合同资产、存货和应付款项管控力度。加强上市公司质量和市值管理。中央企业要以高质量编制实施“十五五”规划为抓手，推动布局结构与时俱进，促进国有资本“三个集中”。要接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业遴选培育力度。接续推动技术改造和大规模设备更新，深入推进重点行业节能降碳改造。同时，中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，积极获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机。国有资本投资、运营公司要更好发挥平台作用。来源：财联社

【银河证券：券商行情稳中有进 政策资金双向赋能】银河证券指出，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出“健康牛”态势，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。来源：财联社

【中信建投：量子计算产业正迎来高速增长阶段】中信建投研报称，2025年是“国际量子科学与技术年”，亦是量子科技加速从理论研究向产业应用迈进的关键之年。全球主要国家纷纷加码量子战略布局，我国“十五五”规划将量子科技列为未来产业之首，量子科技已然成为全球新的角力场。量子计算作为量子科技皇冠上的宝石，技术壁垒最高、颠覆性最强、成长潜力最大，有望通过实现指数级算力突破重塑经典计算边界，是下一代科技革命的关键引擎。当前，量子计算正处在含噪声的中等规模量子时代，超导、离子阱、光量子以及中性原子等主流技术路径齐头并进、尚未收敛，产业链中上游是发展重点。量子计算产业正迎来高速增长阶段，2035年全球市场规模有望超过8000亿美元，下游正处于发展初期，但成长潜力巨大、值得期待。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现震荡上行、小幅上涨的走势，成交量较前一交易日基本持平。活跃市值同步上涨，资金进场积极性有所提升。

    从上证指数走势来看：股指再度强势上涨，多空资金净流入285.10亿元，资金保持一定的做多积极性。板块结构上，商业航天、芯片半导体、新能源等前期热点强势上涨，多个科技制造板块指数技术上形成波段突破走势，主线板块震荡后再度走强，尤其是商业航天、福建等高位板块的再度发力，对资金做多积极性有较为积极的提振作用，前期盘整的科技制造主线有望轮动扩散。目前股指已经突破12月8日的高点位置，进一步强化3800点阶段底部的有效性，从3800—3900点的弱势震荡区间转向3900—4000点强势震荡区间。在美联储降息偏鹰派言论，以及日本央行加息靴子落地之后，对A股走势的影响因素主要集中在国内经济和政策方面。经济数据上，11月经济数据相比10月份继续边际走缓，但全年完成5%的GDP目标是大概率事件，市场有稳定运行的基础。同时，四季度GDP延续三季度低于5%的增速已经是市场共识，并且已经得到一定程度的消化，对市场影响的边际逐步减小。明年一季度是“十五五”开局之年，财政政策对重大项目、基建等方向的政策力度会加强，市场经过节前节后的震荡之后，会进入政策预期推动下的逐步修复阶段。短期走势上，元旦小长假临近，面临10月份和11月份4000点一带平台的心理和技术压力，叠加成交量的萎缩，增量资金进场力度有待提升，股指在3950—4000点的半数和整数大关位置或有震荡。从优化布林线指标来看：股指连续上行已经突破站上中上轨位置，即将触及上轨位置，如果短期上冲过快，技术上可能会面临短线超买状态，或面临震荡整固和确认3930点一带的走势。从0Z指数走势来看：股指经过短线休整之后强势上涨，全市场61个行业、超4100家股票上涨，总体呈现普涨格局，多空资金净流入809.10亿元，这是近期资金阶段净流入较大的一次，说明短期资金做多积极性得到明显的修复。短期强势上涨对11月中旬以来的波段下降趋势线形成突破，并站上筹码密集峰，市场机会重回科技成长板块，对市场人气有一定的激发和提振。活跃市值逐步走强，站上13日成本均线，上方34日和无穷成本均线距离当前位置有一定的距离，仍有上冲的空间。整体市场再度重回强势格局中，并有向前期高点修复的基础。从波段结构牛指标组来看：马股比例明显逐步拐头上行至52%以上，牛股比例逐步回升至17%以上，熊股比例持续下降至30%以下，市场机会明显增加，一方面是部分低位或超跌品种的反弹；另一方面是近期部分品种震荡后向牛股转化。当前操作上可采取稳中有进的应对策略，总仓位控制在6成左右，底仓持股为主，浮动资金应在震荡中紧盯资金流向低吸操作为主。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中56个板块资金净流入，14个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性较前一日明显回升。其中通信设备、元件、航空军工、电气电源设备、电子半导体、计算机应用、金属非金属新材料、专用设备等板块资金流入居前；银行、贵重金属、饲料养殖、白酒、黄金、航运、西药、食品加工等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在消费类、高股息的银行，以及前一日相对活跃的黄金板块上；资金流入居前的板块主要集中在算力硬件、芯片半导体、商业航天、新能源，以及部分高端制造等板块上。总体上，资金风险偏好有所回升，科技成长板块再度活跃，尤其是商业航天、福建板块等前期高位品种的走强，对于资金操作积极性和热点的扩散、延续有积极的作用。市场机会有望在“十五五”规划中期政策支持明确的科技制造等方向活跃，如航天商业、芯片半导体、可控核聚变、量子科技、智能电网、新能源电池等。但相关板块方向短期活跃之后，很难出现普涨的走势，选股上一方面关注行业龙头的强者恒强机会，另一方面应“避高就低”，重点关注低位或调整充分的品种。接下来，上市公司年报业绩预告窗口期临近，股指短期强势上行之后，在4000点一带仍有震荡的需求，科技制造板块活跃之后，资金对于确定性高的绩优蓝筹、红利价值品种配置需求会增加。当前选股上应做好长短仓位配置，做好绩优蓝筹和科技成长板块的分仓配置，中线选股继续重点挖掘全年业绩增长较为确定、低估值，保险资金、社保资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的红利蓝筹和成长白马。短线关注震荡阶段，主力资金逆势增仓力度大的低位品种，其中有最新政策消息驱动的细分方向可重点关注。国务院国资委近期要求，对中央企业要加强上市公司质量和市值管理等部署，对于绩优国资和有国企改革预期的概念可重点关注。如图1：

    本文反映当前观点，该观点可能随着时间推移而改变。相关资讯来源于公开信息，本文仅供参考，不构成投资建议，祝投资顺利！ 如果您看懂了，一定要点“完全看懂了”按钮。最后不要忘了点“顶”哦！