【市场信息】

【多项指标回升 5月我国经济稳中向好】国家发展改革委国家信息中心发布的一系列先行指标显示，5月份，随着宏观政策协同发力，多个经济领域保持稳中向好发展态势。最新数据显示，5月份，全国港口设备开工率同比增长约9个百分点，增幅居各类工程机械首位，港口物流需求持续旺盛，显示外贸韧性持续增强。消费市场稳步向好。5月份，商户经营活力指数连续3个月回升，线下消费支付金额同比增长2.4%，增速比上月加快0.7个百分点，电子商品、餐饮、交通出行等重点消费领域增长明显。投资向新向优步伐加快。5月份，人工智能、人形机器人等前沿领域，投资金额同比增长约五倍；算力、数据、网络等领域基础设施项目，中标金额同比增长约一倍。企业创新活力加速释放。5月份，我国战略性新兴产业相关专利授权量同比增长19.7%，增速比上月加快2.2个百分点，创新成果正加速从实验室走向生产线，转化为现实生产力。来源：财联社

【美军报复性打击伊朗 伊朗南部多地传出爆炸声】美军中央司令部9日在社交媒体发文称，美军当天对伊朗实施打击，以回应美军一架“阿帕奇”武装直升机被伊朗击落事件。伊朗媒体随后报道，伊朗南部霍尔木兹甘省多地传出爆炸声。美军中央司令部说，美军于美东时间9日下午5时开始对伊朗实施“自卫性打击”，并称此次行动是对伊朗“无端攻击行径的适度回应”。不过，美军没有进一步说明对伊朗实施打击的具体细节。美军方发文后不久，据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗霍尔木兹甘省东部地区，包括锡里克、米纳卜等地传出爆炸声，爆炸确切地点尚不清楚。当地消息人士称，该省部分地区有防空活动。当天早些时候，特朗普在社交媒体发文说，美军一架“阿帕奇”武装直升机8日晚在霍尔木兹海峡被伊朗击落，并称“美国必须对此次袭击作出回应”。据美国多家媒体报道，美国官员称，这架武装直升机是被伊朗一架无人机击落的，但尚不清楚此次袭击是否蓄意而为。来源：财联社

【华泰证券策略：关注AI通胀与资源通胀】华泰证券策略指出，5月全行业景气指数小幅回落，与PMI回落相印证，或反映当前需求仍待改善。分板块看，近3个月中游材料、上游资源、TMT景气改善幅度居前。行业层面，景气改善的线索较上个月更聚焦：AI通胀下算力端光通信、存储、MLCC景气爬坡，此外端侧消费电子、应用端游戏景气亦改善；涨价链景气改善斜率居前，如煤炭、钢铁、装修建材、部分化工品、小金属、工业金属、航运港口等；以新能源为代表的中游制造景气上行，如电池、通用设备、航海装备、农业机械等。来源：财联社

【中信证券：宏观经济维度看好央国企、能源板块】中信证券指出，今年以来，宏观要素对板块相对收益的解释力正在提升。我们自建三维宏观状态监测体系，并以每个指数在各类宏观状态的历史表现作为未来表现预期，迭代构建行业主题ETF轮动策略。当前策略较此前方案收益与稳定性均有明显改善，自2020年以来历史年化15.6%，今年以来累计收益22%。截至2026年5月31日，最新自建高频宏观因子显示增长与通胀因子边际回落，金融环境延续边际利好，最新模型推荐转向兼具成长弹性与红利防御特征的方向，其中宏观经济维度看好央国企、能源板块，宏观金融与国际金融维度指向传媒、云计算、通信板块。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现高开高走、强势上涨的走势，成交量总体萎缩。活跃市值高开高走、同步上涨，资金有明显的进场动作。

    从上证指数走势来看，周二股指高开震荡、强势上涨，多空资金净流入470亿元，主力资金做多积极性明显回升。板块结构上，70个板块中52个板块上涨，18个板块下跌，其中电子半导体、元件、新材料等板块涨幅居前，石油化工、白酒领衔的消费，以及地产基建等板块跌幅居前。市场强势上涨的主要原因主要有：第一点，周一隔夜美国股市没有继续调整，出现小幅上涨走势，日本、韩国股市出现强势大涨，对资金的做多积极性有明显地提振。第二点，在科技板块连续调整下，股指已经触及优化布林线下轨，市场出现了一定的“超卖”状态，主线赛道的再次活跃，提升资金的风险偏好。第三点，伊朗对以色列的军事打击告一段落，中东局势冲突烈度降低，油价明显调整，利好资本市场。短期走势上，市场整体缩量上涨，增量资金进场力度不强，短线的上涨仍是超跌后反弹，周一K线在4015.06-4010.87点留有跳空缺口，距离当前指数较近，明日有冲高补缺的可能。不过，连续反弹之后，股指会面临5日成本均线和前期平台的压力，隔夜美国股市没有持续反弹，出现震荡回落走势，在增量资金进场力度不强的背景下，市场整体反弹的持续性不足，股指或有冲高震荡的需求。外部因素上，世界杯开幕在即，市场对“世界杯魔咒”有所忌惮。世界杯对市场的影响，主要是短期资金做多情绪的降低或者部分资金的外流参与博彩，但是不会影响市场的中期核心逻辑。下周美联储新任主席即将发布议息的决议，货币政策取向对市场走势有直接的影响，如果偏鹰派，短期市场波动的时间会延长，对科技成长股形成承压，股指或有二次确认3900点底部的走势。相反，如果偏鸽派，市场短期走势有望在4000点一带企稳。中期技术走势上，股指临近无穷成本均线，在3870点—3900点一带有较强的技术和心理支撑，在业绩真空期以及超跌反弹后的震荡阶段，股指近期将围绕4000点震荡，等待外部因素的明朗，以及消化超跌反弹后部分解套盘和获利盘。从0Z指数走势来看，周一市场盈亏（CYS13）收盘达到-5.80的群体性超跌状态后，出现小幅反弹的走势，多空资金净流入1182.61亿元，对比上海市场资金流向来看，资金对中小盘品种操作较为积极，主要是前期中小盘品种超跌明显。不过，短期反弹成交量萎缩，增量资金进场力度不强，制约股指的反弹空间，5日成本均线位置也是筹码密集峰位置，会有较强的解套盘抛压，注意关键位置的资金流向，防止股指再度震荡的可能。当前操作上应继续采取稳健策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，手中短线品种应根据主力资金流向和短线决策信号做好仓位调整，仓位控制较好的投资者可适当参与超跌反弹机会。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中58个板块资金净流入，12个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性明显回升。其中元件、电子半导体、光学光电子、通信设备、金属非金属新材料、化工新材料、专用设备、电气电源设备等板块资金净流入居前；石油化工、白酒、煤炭炼焦、主营房地产、基础建设、水电、种植业、船舶制造等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在受油价冲高回落影响的石油板块，行业景气度相对较差的消费、地产基建板块，以及近期调整中相对强势的部分高股息品种；资金净流入居前的板块主要集中在行业景气度较高、近期超跌或调整相对充分的芯片半导体、新材料、新能源，以及机器人等板块。可以看出资金的风险偏好再度回升，科技制造赛道资金操作较为积极。前期拥挤度较高的科技板块经过阶段的获利回吐和强势震荡之后，资金再度回流，市场重回“科技制造活跃+红利蓝筹稳定”的热点特征上。不过，科技制造板块的上涨，其中一部分个股是超跌反弹性质，一些业绩较差、高估值品种反弹之后应注意再度回调的风险。目前AI算力、半导体设备和材料、储能等中期逻辑仍继续向上，行业细分龙头仍是资金操作的重点。短线走势上，注意下周美联储议息带来的扰动，资金操作积极性可能会有所降低，不宜大幅追涨，相关板块中超跌或调整充分个股是选股首选，应在震荡中低吸为主。同时，电力设备板块中期业绩较好，叠加算力的驱动，对于火电、储能、特高压方向机会可释放关注。在业绩真空期和市场震荡阶段，高股息蓝筹，如银行、公共事业、高速公路等方向震荡中资金仍有低吸配置的需求。消费和地产产业链有政策预期，但尚未有超预期的政策落地，行业数据没有明显好转，短期机会不高，在端午假期和世界杯期间，在科技板块活跃震荡之后，可能有一定的交易性机会。当前仓位配置和选股策略上，继续采取“哑铃策略”，并做好分仓配置，底仓一方面可逢低配置业绩稳定、高分红的红利蓝筹；另一方面可关注业绩增长明确、估值相对合理的公司，优先选择研发投入高、订单确定性强、财报增长较高的科技制造龙头企业，尤其是短线超跌至牛机构、牛私募成本线之下的个股重点挖掘和配置。短线操作上，对于科技制造板块，前期资金介入较深，近期技术超跌程度较大品种，优选主力资金进场力度大的品种小仓位参与。如图1：

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