【市场信息】

【美国6月非农仅增5.7万人远逊预期 市场削减美联储加息押注】美东时间周四，美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月就业增长放缓幅度超过市场预期，且前两月数据均遭下修，显示企业对经济前景仍持谨慎态度，也促使市场下调了美联储加息的预期。具体数据显示，美国6月非农就业人数录得5.7万人， 远低于低于市场预期的11万人。来源：财联社

【7月2日晚间，102家A股公司发布股票交易异常波动公告或股票交易风险提示公告】　7月2日晚间，102家A股公司发布股票交易异常波动公告或股票交易风险提示公告，分别是先导基电、*ST东智、*ST岭南、埃斯顿、*ST步森、蠡湖股份、三瑞智能、*ST摩登、中基健康、华民股份、星网锐捷、ST际华、和远气体、*ST亿晶、*ST天箭、ST银江、明志科技、*ST节能、时空科技、ST海王、*ST南置、争光股份、ST沈化、*ST长投、东方锆业、热景生物、*ST联翔、有研硅、宜宾纸业、华映科技、ST文峰、*ST瑞茂、益生股份、粤海饲料、滨化股份、ST信通、科德数控、中矿资源、永太科技、ST京蓝、*ST华鹏、康欣新材、前沿生物、ST海龙、ST同德、祥源新材、ST三木、气派科技、永和股份、ST能特、瑞凌股份、*ST赛为、*ST网达、ST华扬、科源制药、ST八菱、ST兴化、美诺华、亚威股份、雷赛智能、爱仕达、浙江众成、快克智能、韶能股份、*ST冀凯、ST嘉应、步科股份、恒尚节能、福石控股、银河微电、*ST柳化、*ST中岩、*ST威领、ST德豪、勘设股份、水晶光电、福莱新材、津投城开、天洋新材、ST达华、*ST数源、*ST美丽、ST围海、*ST康佳A、京华激光、信捷电气、易明医药、百合花、金石资源、*ST瑞和、宣泰医药、ST西王、*ST春兴、凤凰航运、石药创新、宁波韵升、兴欣新材、杭华股份、ST京机、江化微、模塑科技、富春染织。上述多家A股公司回应多个热点事项，包括AI、机器人、六氟化钨、液晶面板用光刻胶等，并提示投资者客观理性看待相关热点，注意投资风险。来源：财联社

【兴业证券：有关Meta对外租售算力的新闻不宜过度悲观地解读为算力过剩】周三，Meta拟跨界出售AI富余算力的消息，引发全球AI硬件及高位科技股剧烈回调。兴业证券认为，有关Meta对外租售算力的新闻不宜过度悲观地解读为算力过剩/Capex全面放缓，因为(1)这并非全新的新闻，今年5月就曾有相关报道；(2)Meta是hyperscalers中的特殊存在，toC为主的业务导致其AI变现能力主要依托广告，其探索云业务可以提升股东回报和现金流；(3)Meta仍有算力缺口，本周刚报道谷歌限制其访问+Meta与Crusoe签署协议；(4)硬件需求来自于推理，而非训练侧的通货膨胀。来源：财联社

【华创张瑜：当前宏观逻辑，暂不支持向消费板块进行系统性、战略性切换】华创证券张瑜认为，核心逻辑有三：宏观上，城镇化放缓及收入分化使消费长期β生变；中观上，中游制造的需求增速与供需格局均优于消费；传导上，景气行业向消费扩散的路径受阻，K型分化延续。 消费目前仅具绝对收益。本次旬度我们直面当前资本市场最核心的关切，能否系统性向消费板块切换(系统性是指半年到一年维度的大切换，周度、月度更多是策略与博弈层面问题)。从自上而下出发，我将从三个维度研判当前是否具备向消费板块系统性切换的条件：第一是宏观背景，偏向中长期维度，对应3-5年的发展阶段特征，宏观背景决定了一段时间内消费胜率偏高的时间占比，即总是“好的”还是偶尔“好的”；第二是行业比较，择时性更强；第三是K型分化的收敛可能性，观察需求广谱度能否打开，所谓的左侧埋伏是否具备了信号。结论是：当前宏观逻辑，暂不支持向消费板块进行系统性、战略性切换。来源：财联社

【中金公司：中报业绩将逐步成为投资主线，“精挑细选”AI产业链】中金公司研报认为，A股市场即将进入中报期，较好的中报业绩预计能对指数带来一定支撑，前期震荡整理、风格快速轮动现象可能已经处于尾声阶段，中报业绩将逐步成为投资主线。配置上，把握业绩准绳：“精挑细选”AI产业链，现阶段行情或更可能表现为风格扩散而非系统性风格切换，此前领涨的半导体、光模块、PCB等核心方向交易拥挤度处于历史高位水平，近期行情有向拥挤度相对较低的AI相关上游原材料及基础设施领域扩散迹象，关注小金属、化工新材料、建材、电力设备等；供需相对平衡的周期行业，结合产能周期位置和需求回升，关注工程机械、细分化工品、光学光电子、部分创新药等。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现低开低走、明显下跌的走势，成交量较前一日有所萎缩。活跃市值冲高回落，同步明显调整，资金有一定离场动作。

    从上证指数走势来看：周四股指呈现低开震荡、大幅调整的走势，成交量较前一日略有萎缩，多空资金小幅净流出137.56亿元。板块结构上，70个板块中32个板块上涨，38个板块下跌，其中黄金、纺织面料、渔业、农产品加工、造纸、中药等防御性板块涨幅居前，元件、电子半导体、光学光电子、通信设备、计算机设备、网络通信等前期资金抱团的科技制造板块跌幅较大，市场获利盘出现集中抛售。背后原因：外部因素上，美国巨头Meta宣布对外出租过剩的AI算力，颠覆此前市场“算力极度稀缺”的逻辑，引发市场对AI资本开支见顶的担忧，周四隔夜美国半导体、存储板块大幅震荡，情绪传导至亚太市场，再传导至A股市场，加大本身有一定拥挤度、连续多日前期热门股票集中发布异动公告和风险提示，传递对科技板块的降温引导，进而加大资金的恐慌抛售。对于市场的短线调整，主要是高科技板块的抱团瓦解和风格再平衡中的高低切换，以及阶段性的资金获利了结的操作。由于科技板块是市场资金做多的重要风向标，短期抱团格局的瓦解，叠加中报业绩对行业和个股的证伪，短期如果不能有效修复，科技板块进入阶段性的震荡走势中，并加大资金的避险情绪。消费、地产基建等方向由于行业数据没有明显改善，超预期政策也没有出台，近期难以对资金形成持续的流入，整体主线不明的情况下，股指从强势震荡转为弱势震荡走势。技术走势上，5月份调整以来的下降趋势线、前期高点以及筹码密集峰成为近期市场的重要压力。短期走势跌破5日、13日、34日成本均线黏合处，短线走势趋弱，近期低点4000点一带有一定的技术和心理支撑。今日周五，市场在周四大跌之后，做多情绪难以快速聚拢，股指或围绕4000点上下震荡为主。从0Z指数走势来看，股指冲高回落，全市场下跌个股家数多于上涨个股家数，多空资金小幅净流出，短线资金有一定的抛压。近两日早评多次提醒，目前市场的持续上涨，是前期连续调整市场盈亏达到-5的群体性超跌状态后超跌反弹走势，股指已经反弹至筹码密集峰和前期平台位置，市场盈亏（CYS13）拐头向上接近0轴，或将面临短线抄底获利盘和前期高点解套盘的抛压，应紧盯流向防止短线获利盘和解套盘抛压带来大盘再度震荡的风险。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，短线仓位一方面借反弹根据资金流向和操盘决策做好仓位的调整，另一方面应在行情震荡之后等低吸机会。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中40个板块资金净流入，30个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所下降。其中贵重金属、化学制品、汽车零部件、通用机械、化工新材料、公共事业、金属非金属新材料、黄金等板块资金净流入居前；元件、证券保险、光学光电子、电子半导体、通信设备、计算机设备、火电、计算机应用等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在前期强势证券保险，机构抱团科技制造等板块上；资金净流入居前的板块主要集中在小金属、上游新材料、机器人等板块上。总体上，前期强势股和机构抱团股票出现明显的筹码松动和补跌风险，资金有一定的高低切换的动作，市场风格处于再平衡的状态。市场的定价逻辑从之前的“预期拔高估值”转向“业绩兑现验证”阶段。AI方向中线的逻辑尚未动摇和破坏，由于前期拥挤度较高、获利盘丰厚，短期震荡幅度会加大，但是业绩支撑的品种震荡之后有逢低进场的机会。同时，要规避纯概念炒作和中报业绩违法兑现和支撑的高估值品种。周期板块上，资源有色受能源安全和科技资本开支的驱动，仍有结构性机会。消费和地产基建板块缺乏强有力的行业业绩和政策支撑，难有持续性行情。科技股震荡和大盘调整阶段，业绩确定的高股息方向避险防御性配置提升。当前仓位配置和选股策略上，继续采取“哑铃策略”并遵守“避高就低”原则，做好分仓配置，底仓一方面可逢低配置业绩稳定、高分红的红利蓝筹；另一方面可关注业绩增长明确、估值相对合理的公司，优先选择研发投入高、订单确定性强、财报增长较高的科技制造龙头企业，尤其是短线超跌至牛机构、牛私募成本线之下、主力资金加仓积极的个股重点挖掘和配置。短线仓位，在行情震荡二次探底阶段，对于资金逆势增仓明显的低位品种可重点关注。中报业绩预披露阶段，对于一些业绩超预期的错杀绩优价值品种可适当关注。如图1：

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