【市场信息】

【美股芯片股强势反弹 一系列重磅事件将陆续登场】北京时间7月6日晚间，美股三大指数集体高开，道指随后跳水走弱，费城半导体指数大涨超4%，超威半导体（AMD）涨超9%。商品市场方面，国际油价小幅上涨，国际金价震荡下行。本周，美联储会议纪要、SpaceX入指及财报季开幕等重磅事件将陆续登场，市场波动或将进一步加剧。来源：财联社

【深夜，26家A股公司集体提示风险】7月6日晚间，26家A股公司发布股票交易异常波动公告或股票交易风险提示公告，分别是海南海药、*ST泉为、ST星农、中石科技、恒尚节能、莱宝高科、新睿电子、星帅尔、彩虹股份、星网锐捷、宁夏建材、光电股份、天山电子、ST龙大、江钨装备、宜宾纸业、国力电子、锋龙股份、立昂微、贤丰控股、蔚蓝锂芯、红·星发展、杭齿前进、奥康国际、晋拓股份、先锋电子。上述多家A股公司回应多个热点题材，包括存储、玻璃基面板级载板、清凉家电出口、TAC膜(三醋酸纤维素膜)、培育钻石等，并提示投资者理性看待热点题材，客观评估相关公司的经营基本面，保持理性投资。来源：财联社

【中信证券：加息叙事的修正叠加市场流动性层面的边际变化 有望催化部分有业绩支撑的非AI板块的修复】K型分化因叙事而加强，近期因叙事回摆而发生波动和收敛亦属正常。这周密集发生了两组叙事的边际变化：一个与全球货币环境假设有关，市场开始更全面的审视美联储的政策取向，而不再预设鹰派加息路径，紧缩与强美元的叙事发生回摆，非AI板块的负面情绪得以修复；另一个与AI的产业趋势有关，关于META的一则新闻引发巨大争议，反映出目前市场对于任何AI产业负面信息都缺乏容忍度，也反映出目前下游需要更丰富的商业变现形式以支撑更激进的上游投资预期。此外，我们预计A股市场宽基ETF的流出压力将大幅缓解，这是市场流动性层面最重要的边际变化。加息叙事的修正叠加市场流动性层面的边际变化，有望催化部分有业绩支撑的非AI板块的修复。具体到配置方面，我们依然建议坚持AI+能化的结构。AI端，我们的偏好向强供给约束、低估值缩圈，产业链环节来看也更推荐偏中下游的品种，比如云厂商、存储、燃气轮机、柴油发电机组等。能化端，电新方面我们看好电解液及添加剂、隔膜等品种的业绩兑现；化工方面，油价中枢和波动率的下降带来补库开工需求，以及宏观流动性预期的见顶会是后续潜在的节奏点，当下更看好一些成本下探空间大、相对刚需且估值较低的品种，如制冷剂、磷化工、氨纶、染料、大炼化等；有色方面，我们推荐具备部分AI敞口但宏观上由于加息叙事估值暂时被压制的算力金属，如锡、铜。此外，继续建议增配低估值的券商，当下流动性的压制等瑕疵可能会在下半年开始逐渐消退，中报预告亦是催化。同时，我们看好产业趋势持续向上、持仓出清彻底的创新药的修复。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现高开震荡、整体调整的走势，其中深成指和创业板指数跌幅较大，成交量总体萎缩。活跃市值冲高回落，明显调整，资金有一定离场动作。

   从上证指数走势来看：周一股指呈现探底回升、小幅下跌的走势，成交量有所萎缩，多空资金小幅净流入6.47亿元，资金整体做多积极性不高。板块结构上，煤炭炼焦、银行、医药、高速公路等防御性板块涨幅居前，金属非金属新材料、光学光电子、航天军工、机床仪表等板块跌幅居前，总体上资金表现出一定的防御性操作思路，板块走势继续呈现出高低切换和风格再平衡的状态。科技板块的持续震荡，对资金整体做多积极性有所压制，不过，近期连续震荡的部分科技制造板块市场盈亏已经达到或接近-5的超跌位置，说明科技制造板块短期有一定的风险释放，不排除会有资金的回补。目前股指在上周一的低点位置4000点一带有一定的技术和心理支撑。上周四、周五指数受制于5日、13日、34日成本均线黏合处（4070点左右）连续收出长上影线，刚好该位置也是筹码密集峰和5月14日调整以来形成的下降趋势线压力位置，说明在该技术位置资金有一定的抛压和较强的技术压力。本周开始将公布6月份经济数据，这是判断6月份和上半年经济走向的重要数据参考，也是对下半年政策取向进行判断的重要依据。按照常规，中央政治局会议会在7月底对下半年经济政策进行定调，会对市场走势形成重要的政策指引。所以，在上市公司业绩、6月份经济数据公布，以及7月底中央政治局会议召开之前的政策相对真空期，市场将在上述支撑位和压力位之间震荡磨底为主。从0Z指数走势来看，股指震荡调整，全市场下跌个股家数和上涨个股家数比接近2:1，赚钱效应有所下降。上周股指超跌反弹之后，技术上面临筹码密集峰和前期高点的技术压力，市场盈亏（CYS13）拐头向上接近0轴，在存量博弈的市况下，市场仍有震荡或整固的需求。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，短线仓位一方面根据资金流向和操盘决策做好仓位的调整，另一方面应在行情震荡阶段低吸为主。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中39个板块资金净流入，31个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性。其中银行、计算机设备、西药、生物制药、证券保险、饲料养殖、白酒、医疗器械与服务等板块资金净流入居前；光学光电子、元件、金属非金属新材料、通信设备、电气电源设备、贵重金属、航空军工、通用机械等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在前期活跃的玻璃基板、新能源上游新材料，机器人和军工等科技制造板块上；资金流入居前的板块主要集中在高股息的银行、医药为代表的消费等防御性板块上，计算机设备板块资金开始有所回补。整体上资金继续对价值蓝筹股有一定的操作积极性。不过，价值蓝筹已经连续反弹多日，技术上或面临筹码密集峰和前期平台的压力，注意震荡分化的风险。对于科技方向，高位科技股仍处于退潮状态，需警惕中报业绩不及预期带来的估值少跌风险，应坚决回避纯概念炒作和无业绩支撑的品种。中期走向上，AI仍是下半年的主线机会，在中报业绩披露窗口期，科技板块的运行逻辑会从之前的“估值驱动”向“业绩兑现”转变，重点关注研发投入高、订单确定性强，以及涨价逻辑的硬科技方向，如存储芯片、半导体设备、光模块等。短期走势上，部分科技板块连续调整市场盈亏指标接近或达到-5位置，短线会有反弹筑底修复的机会。由于市场处于震荡筑底阶段，叠加中报业绩的验证，煤炭、电力、公共事业等业绩确定和高股息的红利资产有一定低波动、防御性配置价值，如果科技板块反弹，红利价值类板块会有震荡低吸机会。消费板块上，由于整体内需疲软，缺乏全面爆发的动力，上涨的持续性需关注政策的超预期指引，不宜重仓和配置。近期关注6月份宏观经济数据，如果CPI数据偏弱，市场流动性宽松预期增强，对于科技板块有一定的提振。相反，如果通胀数据回暖，则利好消费与化工等方向。如图1：

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