【市场信息】

【霍尔木兹海峡大消息！特朗普释放重磅信号】受美伊谈判传来的最新消息影响，国际油价大幅跳水，WTI原油期货、布伦特原油期货价格一度大跌超5%。隔夜美股三大指数全线拉升，美股半导体、光通信、存储概念股集体大涨，费城半导体指数收涨1.44%。据伊朗方面当地时间25日消息，一名接近伊朗谈判团队的消息人士表示，伊方希望通过巴基斯坦向美方明确转达有关霍尔木兹海峡的立场和谈判条件。另外，美国总统特朗普表示，霍尔木兹海峡“国际水域”内的所有水雷均已被清除或引爆。美国国务卿鲁比奥据悉于近日告知多位外国对口官员，“目前”预计美国不会对伊朗发起新的打击，美国对伊朗从打击转向制裁。来源：财联社

【中报关注度持续升温 机构建议配置三条业绩主线】分析人士认为，市场调整属于良性的技术性回调，增量资金尚未形成合力，存量博弈特征明显，指数向上突破需要更强的催化。8月半年报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点，财报季或是下半年最好的配置窗口，配置上建议围绕三条业绩主线展开。首先是科技硬件(半导体、AI算力、存储等板块)，这是本轮业绩改善最强的方向；其次是涨价链(有色、化工、煤炭等板块)，直接受益于PPI回升，业绩兑现确定性高；最后是出口制造(储能、电力设备、汽车等板块)，受益于全球制造业补库与供应链优势。此外，非银金融、医药里的CRO、军工等方向半年报景气度同样值得关注，整体呈现多条业绩主线并行的格局。来源：财联社

【中金：继续看好AI算力成长主线 建议关注两大机会】上半年海外算力链与产业链涨价行情贯穿，全球CSP资本开支上调、Token需求爆发、1.6T光模块放量及AI产业链业绩兑现共同驱动板块表现。继续看好AI算力成长主线，建议关注两大机会：1. 国产算力：政策将算力提升至国家级基础设施高度，国产大模型持续迭代，超节点推动竞争从单卡性能向系统效率演进，关注服务器、交换机及液冷等环节；2. 海外算力：CSP资本开支与云计算订单维持高景气，AI ASIC加速放量，800G/1.6T及scale-up光互连持续升级，关注ASIC、光模块等产业链。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现低开震荡、窄幅整理的走势，其中创业板和科创50指数走势相对偏弱，成交量总体维持低位。活跃市值冲高回落、小幅下跌并创阶段新低，资金整体追涨积极性有待提升。

    从上证指数走势来看：受周一隔夜美股和科技股的调整影响，周二股指一度明显低开，随后震荡上行逐步修复，成交量总体萎缩，多空资金净流入283.46亿元，主力资金有一定的进场积极性。板块结构上，70个板块中64个板块上涨，仅6个板块下跌，其中种植业、渔业、园区开发、旅游餐饮、地产等板块涨幅居前，有色金属、航运、银行、电子半导体等板块下跌居前，资金对于近两日震荡调整、有政策预期的方向操作积极性增加。相反，部分逆势走强的强势板块和外围科技股影响的部分AI产业链板块成有承压，资金有一定高低切换动作，在市场成交量萎缩的存量博弈市况下，轮动活跃的板块持续性有待观察。近期股指超跌反弹后开始震荡消化获利盘和解套盘，短线在3850点一带有一定的支撑，3850点一带一方面是7月底股指反弹的颈线位置，另一方面是7月20日和7月30日低点的连线趋势线位置。在内部获利盘、解套盘抛压，以及外部股市冲击下，股指连续在3850点位置探底回升，说明3850点一带有一定的支撑。同时，管理层对经济政策和资本市场稳定定调相对积极，加上3800点一带是中国国新、中国诚通等“国家队”资金进场的位置，3800—3850点一带是近期强支撑区域。目前股指在中短期成本均线下方运行，短期趋势尚未明显好转。内部因素上，当前处于中报业绩密集披露阶段，中报业绩风险的释放进入尾声，资金的进场积极性短期会有影响。外部因素上，美国10年期国债收益率小幅回落、国家油价大幅下降，有助于短期风险偏好的修复。但是，英伟达即将公布财报和资本开支指引，加上杰克逊霍尔会议即将召开，美联储主席沃什就通胀问题会有重要讲话，相关消息对加息预期和科技股短期走势有重要的影响。在重要事件和政策没有落地之前，资金追涨积极性总体不高，近期得而复失的34日超过日本均线是短期重要压力（3950点一带），近期股指会围绕3850点震荡磨底，等待内外部事件的进一步明朗。从0Z指数走势来看，股指探底回升强势上涨，对周一下跌阴线形成反包，全市场超过4200只股票上涨，赚钱效应有所回升。不过，反弹过程中成交量萎缩，短期反弹后临近无穷成本均线压力。短期的缩量上涨，是近期连续调整市场惜售心态下的反弹，持续普涨的动能不足，警惕无穷成本均线位置再度震荡和个股分化的风险。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主；短线不宜加大仓位开新仓，应根据大盘和个股关键位置的资金流向和决策信号做好仓位的调整。波段操作上，紧盯震荡期间的主力资金流向和中报业绩逢低布局结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中65个板块资金净流入，仅5个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所回升。其中元件、通信设备、专用设备、计算机应用、通用机械、西药、汽车零部件、光学光电子等板块资金流入居前；普通有色、贵重金属、银行、黄金、白酒、水泥、航运、化肥农药等板块资金净流出居前或净流入较少。资金净流出居前的板块继续集中在有色金属、化工等周期性板块，以及高股息的银行，前一日有所活跃的白酒等板块上；资金净流入居前或净流入较少的板块主要集中在人工智能、医药、高端制造等科技成长板块上，可以看出经过短线连续震荡之后，资金对科技板块有逢低进场的动作，同时主力资金在科技成长、消费、周期板块之间轮动操作。由于科技板块仍处于估值消化阶段，地产消费方向政策有预期，但行业景气度没有明显好转，相关板块难以形成持续上涨的主线机会，不宜盲目追涨，防止轮动节奏加快带来短线追涨被套的风险。对于AI方向，中长期逻辑依然没变，但行情已经从之前的题材炒作、预期拉估值阶段转向业绩验证阶段，算力、光模块等方向整体估值较高，应根据中报业绩和估值优选订单充足、估值合理的行业龙头，对于高估值题材股应逢高减仓。市场震荡和中报业绩披露阶段，确定性高的品种机会相对占优，如高股息方向和出海逻辑下的电力设备、机械、创新药和家用电器等板块机会增加。对于周期资源方向，受美元、地缘政治等国际外部因素影响较为明显，近期国内外重要事件窗口期，相关板块波动幅度有所加大，切记不要追涨，应在震荡回调的时候低吸为主。当前选股上应继续加大资金维度和业绩维度的选股，中线选股上，一方面关注行情震荡阶段，主力资金逆势增仓和潜伏吸筹的品种；另一方面对于中报业绩超预期、估值合理的细分行业龙头，尤其是中报业绩中牛机构、牛私募增仓尚未脱离成本的品种可重点关注。提醒大家，市场底构筑阶段，聪明的主力资金早已暗中布局，其重仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“一鸣食品、誉衡药业和达科技”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

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