（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【市场信息】

【释放体育消费潜力“20条”：到2030年体育产业规模超7万亿】　9月4日，国务院办公厅对外印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出6方面20条重点举措。《意见》明确提出到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元。《意见》明确提出，要丰富体育赛事活动、发展户外运动产业、丰富体育场地供给、配建全民健身场地设施、支持符合条件的体育企业上市等，还明确了贷款贴息、体育消费券、地方专项债等财政金融支持政策，旨在进一步壮大体育产业、激发体育消费需求。来源：财联社

【以股息补票息 险企增配权益资产 每年入市增量资金或超6000亿元】随着2025年上半年业绩陆续披露，A股五大上市险企“资产配置图”显现，其中全员权益资产配置比例均有所增长。数据显示，上半年险资整体股票配置比例显著提升，保险资金在低利率与资产荒挑战下，正瞄准“以股息补票息”。业内人士指出，险资入市步伐有望持续，权益配置有望保持稳中有升的态势，未来三年每年规模或超6000亿元。部分头部险企管理层表示，未来将关注高股息策略与成长板块布局。展望下半年的投资，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖对A股市场保持乐观，权益市场方面，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置。其指出，A股市场估值总体合理，市场底部相对夯实，积极因素累积增多，将持续关注市场上涨板块中的板块轮动，包括科技创新、消费制造、先进制造、新消费、出海企业等方向的投资机会。来源：财联社

【机构称市场中期运行逻辑未改】中银证券首席策略分析师王君认为，短期部分热门板块交易拥挤且涨幅较大，或使得市场面临技术性调整压力；但三季度国内基本面的修复以及9月美联储或将降息，有望打开新一轮估值驱动行情空间。在经济预期修复、资金持续流入及政策红利释放的背景下，市场中期上行逻辑尚未发生改变。华安证券首席经济学家郑小霞认为，9月美联储大概率重启降息，汇率压力缓解有望打开国内货币政策空间，关税风险整体可控。国内经济基本面变化不大、部分领域出现结构性改善，但内生动能有待增强。海外降息后，国内降息可能性提升，流动性充裕继续支撑市场。同时促消费、稳地产政策有望继续发力。总的来看，9月内外部无明显风险掣肘，市场有望延续向上趋势。关注两条主线：一是高弹性成长科技，主要包括泛TMT、AI、算力、机器人等板块；二是景气度有支撑或业绩超预期的领域，主要包括稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等板块。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现震荡下跌、连续调整的走势，成交量总体处于萎缩状态。活跃市值震荡下探、同步下跌，资金仍有一定的离场动作。

    从上证指数走势来看：股指继续明显下跌，成交量较前一日略有放大，多空资金净流出272.18亿元，跌破8月28日低点和13日成本均线，短期走势趋弱。昨日股指调整最低点达到3732点，落在前一日早评提醒的3700-3750点区域。股指已经连续调整3个交易日，有一定的跌幅，做空动能得到一定的释放。但是，由于近期高点3800-3900点一带是前期放量成交密集区域，也是两融资金和中小投资者短线追涨进场的位置，有较大的套牢盘抛压，短线股指上行压力较大。相反，电子半导体、元件、通信设备、计算机应用等方向的核心标的股，短期资金抱团走势出现一定的筹码松动，对资金的进场积极性有明显影响。两融资金对行情和个股的影响，上涨阶段有助涨的作用，下跌阶段有助跌的作用，近几个交易日融资余额净流入小幅减少，说明融资增量资金进场力度趋缓或有阶段离场的动作。短线来看，8月18日K线在3702.26-3702.38点留有跳空缺口，距离眼下股指较近，对股指有一定的牵引。该缺口也是当周周末做多氛围发酵之后，周一增量资金进场的重要体现，如果该位置被有效跌破，不排除短线波动会加大，进而有考验34日成本均线位置支撑的可能。总体上，流动性推升的估值修复行情已经告一段落，市场能否企稳，一方面在风险相对充分释放，技术上出现群体超跌后，主力资金明显进场；另一方面需要稳经济增量政策的进一步出台。尤其是接下来进入8月份CPI、PPI、进出口数据、工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等数据公布阶段，由于7月经济数据总体下滑，8月份数据是判断三季度经济下滑程度的重要指标。那么，市场对9月18日的美联储议息，9月底的中央政治局会议的政策预期较高，尤其是9月底的中央政治局会议。叠加十一假期的假期情结影响，市场进入数据公布、政策预期逐步落地的观望阶段。在重要会议政策没有明朗的背景下，资金总体观望情绪会延续，前期高估值品种会处于风险释放阶段，市场仍以阶段调整后的震荡走势为主。从0Z指数走势来看：该指数继续下跌，多空资金净流出509.25亿元，全市场下跌个股家数多于上涨个股家数,个股总体仍处于风险释放阶段。目前股指连续调整之后，无穷成本均线位置有一定的技术支撑。由于5日、13日、34日成本均线被跌破，且距离当前股指较近，加上近期高点高成交量堆积的套牢盘，短线难有大的反弹空间。目前市场盈亏（CYS13）指标数值在-2.64，盘中一度达到-3，技术上尚未出现群体性超跌走势，后续股指再度急跌市场盈亏数值达到-5附近，应紧盯资金做好低吸进场抄底的准备。当前应继续采取稳健的操作策略，总仓位控制在5-6成，底仓持股为主，浮动仓位应根据短线或波段决策信号做好止盈操作，剩余资金应等低吸机会的出现。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中29个板块资金净流入，41个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性较前一日小幅提升。其中电气电源设备、银行、百货零售、食品加工、餐饮旅游、船舶制造、饲料养殖、服装家纺等板块资金流入居前；元件、光学光电子、电子半导体、通信设备、计算机应用、网络与通信、计算机设备、专用设备等板块资金流出居前。资金流出居前的方向主要集中在本轮市场上涨行情中的半导体、芯片、人工智能、算力硬件等主线板块，而且板块中龙头个股跌幅较大，对板块的人气有一定的挫伤；资金流入居前的板块主要集中在新能源、高股息的银行，以及消费类相关板块上。总体上，科技制造成长板块与高股息银行、消费类板块形成轮动走势。前几日早评有提醒过，在流动性推升的行情告一段落之后，高估值题材股进入风险释放阶段，业绩确定性的高股息品种防御性配置会增加。同时，消费类板块的活跃一方面中期政策有预期；另一方面相关板块中期涨幅相对较小，资金有高低切换操作的动作。不过，消费类板块增量政策有待观察，在国庆和中秋假期前会有短线和局部活跃，活跃的空间有待观察，不宜盲目追涨。由于市场连续调整，做空动能得到一定程度地释放，虽然市场整体流动性较前期有所降低，但对于低位或连续调整、政策支持力度较大的方向资金会有短线操作的空间。如果市场再度下跌，接近或达到技术性超跌状态，一些跌幅明显较大的前期热门板块可能会有阶段性的反弹机会。近期市场机会可能会在确定性高、业绩稳定的高股息品种，以及整体低位或连续调整出现技术性超跌、资金回补积极的方向上。近期选股上应采取“避高就低”的防御性策略，中线继续挖掘配置业绩稳定增长、高股息价值蓝筹，以及业绩高增长、低估值的成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股。短线应紧盯大盘、板块技术超跌信号以及资金流向，看准机会低吸抄底，同时要降低盈利预期，快进快出为主。如图1：

    本文反映当前观点，该观点可能随着时间推移而改变。相关资讯来源于公开信息，本文仅供参考，不构成投资建议，祝投资顺利！ 如果您看懂了，一定要点“完全看懂了”按钮。最后不要忘了点“顶”哦！