【市场信息】

【8家中央金融企业将补充资本  共增资3600亿元】9月6日，中国工商银行等8家中央金融企业分别发布增资计划，将补充核心一级资本。据统计，8家中央金融企业计划共增资3600亿元，有助于进一步增强稳健经营能力、抵御风险能力和服务实体经济能力。根据公告消息，中国工商银行、中国农业银行两家大型国有商业银行拟向特定对象财政部、中国烟草总公司及相关子公司发行A股股票，计划募集资金分别不超过1000亿元、1600亿元。另外，财政部将向中国进出口银行、中国出口信用保险公司两家政策性金融机构分别注资300亿元、100亿元。当日，还有四家国有商业保险公司宣布增资计划。中国人保拟向特定对象财政部发行A股股票，计划募集资金不超过150亿元。财政部向中国人寿集团、中国太平分别注资350亿元、70亿元。中国再保拟由财政部以现金方式认购内资股，计划募集资金30亿元。来源：财联社

【美国8月非农就业人数意外大增16.2万人 失业率报4.1%】当地时间周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加16.2万人，大幅超出分析师普遍预期的5.5万人，失业率维持在4.1%，6月和7月新增就业人数合计上调5.5万人。有分析指出，就业数据向好本是经济利好，但劳动力市场持续火热，加剧市场对通胀反复的担忧，令美联储加息预期进一步升温。芝商所美联储观察工具的最新数据显示，美联储9月加息的概率升至近60%，今年底前加息的概率超过83%。来源：财联社

【伊朗将宣布霍尔木兹海峡禁区】伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊当地时间9月6日晚表示，未来几天，伊朗将宣布霍尔木兹海峡区域的“禁区”——“禁区”将从美国海军封锁线起算，一直延伸至波斯湾内部分水域。任何进入“禁区”的船只都将被列入伊朗的制裁名单。雷扎伊说，伊朗可以监测到美国船只，也可以击沉它们。而伊朗没有击沉美国船只，是因为它们运载石油，一旦被击沉将破坏环境。雷扎伊还宣布，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡船舶通行图达成的协议“将于未来几天内签署”。 来源：财联社

【华金策略：长期慢牛趋势不变 主线震荡时什么行业占优】A股短期可能继续震荡筑底，长期慢牛趋势不变。（1）短期经济和盈利可能延续修复趋势。一是短期经济可能延续修复趋势：首先，短期制造业景气度有所修复；其次，短期基建投资和消费增速可能企稳有所回升。二是短期企业盈利可能继续回升。（2）短期流动性可能维持宽松。一是短期宏观流动性可能维持宽松：首先，我们认为美联储9月加息可能性依然不高；其次，美国债务风险依然较高，美元短期可能维持震荡偏弱趋势。二是短期股市资金可能维持一定的流入水平。（3）短期政策仍可能继续偏积极，外部风险可能有限。一是短期政策仍可能积极。二是短期外部风险可能有限：首先，美伊双方仍在寻求谈判，油价短期冲高后有所回落；其次，中美双方仍在为元首会面做准备，中美关系短期仍可能维持平稳。来源：财联社

【光大策略：市场或维持区间震荡 关注以硬科技为代表的三条景气主线】市场或仍将维持区间震荡格局。随着融资余额的明显回落、市场换手率整体处于低位，指数下探空间已显著收敛。但与此同时，内需修复力度依然偏弱，总量层面尚不具备全面普涨的条件。此外，美伊局势仍然反复、海外美债长端收益率高位运行也将持续扰动全球资产。综合来看，在多方因素共同作用下，短期市场大概率维持区间震荡。配置方向上，关注以硬科技为代表的三条景气主线。在市场区间震荡过程中，预计高景气方向仍是配置核心，但我们认为并不仅限于科技领域，除了科技之外，出口链、资源品等板块基本面有望持续改善，未来或许值得重点关注。硬科技方面，关注电子、通信、国防军工等行业；出口链方面，关注电力设备、机械设备等行业；上游资源品方面，关注有色金属、煤炭、石油石化、基础化工等行业。来源：财联社

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    消息面，美国8月份非农就业人数新增16.2万人，远超预期的5.5万人，7月份数据从负增长上修至增加2.3万人，失业率连续第三个月维持在4.1%。非农数据超预期，说明美国就业韧性较强，市场上调美联储加息的概率，从而美债收益率上行、美元走强。对于A股的直接影响，一方面对高估值成长股形成一定的压制；另一方面美元资产吸引力提升，北向资金存在流出的压力。今日市场开盘对该消息会有反映，会形成低开震荡消化的短期扰动走势。上周五午后市场对该事件预期有了提前反映，部分消化了非农超预期的影响。A股市场的中长期走势由国内的宏观政策、企业盈利决定，在稳经济政策逐步落实，以及高层对资本市场较为积极的政策定调下，市场中长期趋势仍然不变。同时，美股存储芯片、半导体板块逆势上涨，早盘日韩股市强势反弹，对A股形成积极的影响。中国工商银行等8家中央金融企业分别发布增资计划，将补充核心一级资本，据统计，8家中央金融企业计划共增资3600亿元。相关消息有助于加固金融体系的底盘，银行资本金的充足可以扩大信贷对实体经济的支持。同时，保险资本金的增强，险资加大权益类资产的配置会增加，为经济稳增长、产业升级、资本市场中长期稳定提供更强的金融支持。短期影响上，有助于对冲美联储加息预期的负面影响，稳定市场，中长期牛市运行逻辑政策面进一步强化。当前，外部因素扰动和经济政策落地阶段，尚不支持支撑短期市场大幅上涨。银行板块短期资金有追捧的意愿，但是定会摊薄收益，短期连续大涨的可能性不大，不宜追高操作。板块方向，利好国有大行、头部保险公司，高股息核心资产（险资增持方向），以及实体信贷支持的方向，如高端制造等。

    从上证指数走势来看：上周股指呈现冲高回落、窄幅震荡走势，成交量略有放大，多空资金有一定的进场动作，但追涨积极性不高。板块结构上，70个板块中30个板块上涨，40个板块下跌，整体板块机会有所下降。其中传媒服务、船舶制造、公交、银行、饲料养殖、旅游餐饮等防御性或有消息驱动的板块涨幅居前；贵重金属、电子半导体、黄金、金属非金属新材料、化工新材料等科技、上游材料跌幅居前，资金总体风险偏好有所降低。当前市场运行的逻辑，外部因素上，市场聚焦中东局势和美联储货币政策导向；内部因素上，国内稳经济政策的释放和政策效果是关键。美国8月份非农数据超预期，美联储加息概率增加。本周美国公布CPI数据，美联储9月17日进行新一轮的议息，叠加中东局势持续不稳的影响，压制资金的做多积极性，对科技成长和高估值品种有一定的承压，创业板和科创板指数会有继续承压的走势。国内政策上，政策托底和逐步落地阶段，对市场走势起到相对积极的稳定作用，也会对冲外部因素的影响。本周开始，国家统计局会陆续公布8月份各项经济数据，相关数据是验证经济修复力度和判断政策出台节奏的重要依据。同时，在政策托底和市场成交量总体萎缩的存量博弈市况下，市场会继续维持强势震荡的走势，难有大跌的系统性风险。技术上，目前股指沿着7月底以来形成的波段上升趋势线震荡上行，4258点调整以来的下降趋势线对股指形成承压，近期股指震荡的空间为3900-4000点一带，短期多空平衡的震荡走势会继续维持，强支撑在3850点一带。市场系统性风险相对有限，但是结构性分化、特点会继续延续。中期走势上，股指需放量突破4050点一带，新的上升波段会开启。市场能否打破多空平衡状态，一方面需要外部影响因素的明朗和消化；另一方面需稳经济政策的进一步落地。从0Z指数走势来看，上周股指连续反弹至8月中旬高点位置后，呈现冲高回落的走势，目前围绕中、短期成本均线震荡，短期支撑在34日成本均线。由于外围因素的扰动，短期股指仍有下探的需求，强支撑在8月底的支撑位置。波段结构牛指标组显示，马股数继续高位向下运行，牛股数量明显抬升，熊股数量以横盘为主。说明部分马股向牛股转化的力度，市场做空的主要来自强势股的补跌。目前牛股比例回升至35%以上，应继续防范各个板块轮动活跃之后，获利盘抛压带来短期震荡和个股分化加大的可能。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，短线仓位一方面紧盯操盘决策做好止盈或止损操作，另一方面紧盯震荡期间的主力资金流向逢低把握结构性机会。

    从上周多空资金流向来看，70个板块中63个板块资金净流入，仅7个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性。其中传媒服务、计算机应用、银行、证券保险、汽车零部件、航空军工、元件、通用机械等板块资金净流入居前；电子半导体、贵重金属、普通有色、化工新材料、化学原料、汽车制造及服务、电气电源设备、化学制品等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在科技成长、有色金属和上游材料等前期主线赛道上；资金净流入居前的板块主要集中在低估值的大金融、金融科技、AI下游应用，以及液冷、军工等制造业等板块上；资金净流出的板块主要集中在半导体科技、上游新材料、有色金属等板块上。影响主力资金对各板块的进出差异，主要原因是美联储加息预期升温，美债收益率上行的影响。而银行和部分低位题材股的走强，一方面是市场防御性风险配置的增强；另一方面市场处于底部区域，短线资金对低位低估值、题材概念有局部的操作动作。在市场底部构筑、外部因素扰动下，高股息资产盈利确定，具备债券属性短期成为市场资金配置的重点，如银行、公共事业等方向。农林牧渔方向，由于厄尔尼诺现象的影响，包括猪周期产能去化深化，供给收缩，农业以及内需消费等方向活跃度会有反复，但整体赚钱效应和弹性会降低。AI应用和算力方向，产业链机会从前期的题材炒作、“有无订单”向“订单交付于盈利能力”转变，具备真实业绩支撑的方向，在叠加政策的支持下，短线震荡之后仍有一定的机会，高估值科技股仍有风险释放的空间。黄金、贵金属受到美元走强和美债利率上行的影响，短期走势仍有承压。部分外资持仓高的高估值白马股，短期可能由于北向资金的流出震荡幅度会加大。选股上不要激进追涨，应继续采取“避高就低”和稳健的策略，加强资金和业绩维度选股权重，一方面关注行情震荡阶段，主力资金逆势增仓和潜伏吸筹的品种，近期有利好消息释放的品种可优先选择；另一方面对于中报业绩超预期、估值合理的细分行业龙头，尤其是中报业绩中牛机构、牛私募增仓尚未脱离成本的品种可重点关注。如图1：

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