【市场信息】

【世界银行：中国经济增长保持韧性】世界银行7月7日在京发布最新一期中国经济简报。报告称，尽管面临供强需弱和全球能源供应冲击，中国经济增长总体保持韧性。报告显示，今年前5个月，受国内外人工智能相关的强劲需求推动，中国高技术产业投资同比增长4.5%。从出口侧来看，中国技术密集型产品的强劲外需支撑中国出口保持景气。与此同时，中国科技相关进口显著扩张，反映人工智能相关资本开支加速以及对技术密集型出口生产所需零部件的需求增长。报告认为，尽管面临全球能源供应冲击，中国依托多元化的能源进口来源、较高的可再生能源占比，以及临时成品油零售调控等措施，有效缓解了对经济的影响。报告称，从中期来看，协调推进结构性改革，如地方政府化债和破除民营经济隐性壁垒等举措，有助于解决内需不足，加速经济再平衡过程。减少就业与技能错配将帮助劳动者更好获得就业机会，进一步支持中国经济转型。来源：财联社

【美联储会议纪要：部分官员支持6月加息 分歧表征实为“等数据”】北京时间周四凌晨，美联储公布新任主席凯文·沃什首次主持议息会议的纪要。外界得以一窥所谓美联储官员们如何展开“像家庭成员一样的争吵”：部分官员表示上个月已经有理由加息，而官员们对未来经济走向的预判更是分成势均力敌的两派。会议纪要显示，美联储官员们评估认为“价格稳定面临的上行风险仍处于高位”，部分原因是能源等领域因供应冲击导致的价格上涨。因此，有少数与会者表示，鉴于这些进展，有理由上调联邦基金利率目标区间，但这些官员最终支持在本次会议上维持当前政策。多数与会者强调，他们倾向于不再重复上一份决议的措辞，该措辞曾暗示未来利率决策的可能方向带有宽松倾向。官员们更大的分歧在于对未来的经济走向的预判。来源：财联社

【长鑫科技7月16日新股申购】2026年7月9日，备受瞩目的长鑫科技披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，正式启动科创板IPO发行程序。据公告，公司新股网下申购日和网上申购日均为2026年7月16日。公告显示，长鑫科技本次拟公开发行股票668,808.8608万股（超额配售选择权行使前），占发行后总股本的比例为10.00%。发行后总股本为6,688,088.6077万股（超额配售选择权行使前）。此外，发行人授予联席保荐人（联席主承销商）中金公司不超过初始发行股份数量15.00%的超额配售选择权，若全额行使，发行总股数将扩大至769,130.1608万股。来源：财联社

【中泰证券：科技行情尚未走完 情绪修复后仍是最重要的主线】中泰证券研报表示，7月中报业绩预告披露、海外大厂财报披露等窗口期到来，预计权益市场阶段性机会有望增多并带动赚钱效应改善，结构上科技主线内部的扩散与非科技方向的底部修复有望并行。中泰证券认为，科技行情尚未走完，多资产团队在最新报告中提到，将主要云厂商资本开支与科技硬件总市值进行拟合，英伟达等美国核心科技股的定价与资本开支依然高度吻合，情绪修复后科技仍是最重要的主线。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现高开震荡、冲高回落后继续下跌的走势，成交量继续萎缩。活跃市值高开低走、大幅下跌，资金整体进场积极性不高。

     从上证指数走势来看：周三股指继续震荡调整，成交量萎缩，多空资金净流入61.49亿元，总体维持弱势探底的走势。板块结构上，70个板块中17个板块上涨，43个板块下跌，其中餐饮旅游、高速公路、计算机应用、网络与通信、石油化工、银行等板块涨幅居前，金属非金属新材料、贵重金属、化工新材料、塑料橡胶、化学原料、通用机械等板块下跌居前。虽然部分科技板块有所活跃，但是整体资金仍以防御性操作为主，前期大幅上涨的上游新材料和机器人相关板块资金离场动作较大，高位品种资金仍有较强的获利了结动作。外部环境上，中东局势生变，美国再度对伊朗的军事打击，引发亚太市场避险情绪的抬升，同时美股存储及半导体板块下跌，继续对科技板块形成承压。中报业绩披露窗口期，高估题材股的获利盘回吐，对资金整体做多积极性有明显的压制。市场持续的成交量萎缩，说明场外资金观望情绪继续延续，场内存量博弈难以形成提振做多积极性的主线机会。资金持续从高位成长股向低位消费、高股息品种轮动，科技板块内部分化，全市场继续演绎风格的再平衡。技术上，股指在中短期成本均线下方连续调整创新低，短期走势偏弱，下方技术和心理支撑在6月8日低点位置，中短期成本均线黏合处和筹码密集峰重合，4050点一带技术压力较大。周四凌晨美联储公布6月份会议纪要，全员同意维持利率不变，但多数官员认为有必要加息，美联储加息风险抬升，对资本市场做多积极性有一定压制。今日会公布6月份CPI和PPI数据，相关数据和会议内容对判断经济、政策走向有重要的指引，短期资金观望态度会增加。按照常规，中央政治局会议会在7月底对下半年经济政策进行定调，会对市场走势形成重要的政策指引。市场当前处于上市公司业绩、宏观经济数据公布，以及7月底中央政治局会议召开之前的政策相对真空期，短期场外资金难以大幅进场，需等重要数据和政策落地之后，资金才会顺势操作，短期市场将维持弱势震荡的走势。从0Z指数走势来看，股指继续明显调整并创阶段新低，全市场下跌个股家数和上涨个股家数比超2:1，整体赚钱效应较低。多空资金净流入54.36亿元，资金逢低进场力度较弱，对比上海市场的资金流向来看，中小盘成长股资金仍有流出的动作。股指连续调整之后，市场盈亏（CYS13）指标收盘达到-4.832，已经接近-5的群体性超跌状态，说明市场做空动能得到一定程度地释放，如果短期再度急跌不排除有超跌反弹机会的出现。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，短线仓位继续根据资金流向和操盘决策做好仓位的调整，同时紧盯超跌信号和主力资金流向做好低吸的准备。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中43个板块资金净流入，27个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所回升。其中计算机应用、计算机设备、元件、通信设备、银行、网络与通信、光学光电子、专用设备等板块资金净流入居前；通用机械、电气电源设备、金属非金属新材料、普通有色、贵重金属、汽车零部件、化工新材料、证券保险等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在前期较为活跃的新能源及上游新材料、机器人、有色、券商等板块上；资金流入居前的板块主要集中在部分AI应用、服务器、芯片板块，以及高股息的银行和部分滞涨的地产基建等板块上。总体上看，高位品种仍是资金做空的重点，防御性和低位板块资金有一定的回补，部分超跌的科技成长板块局部活跃，资金整体维持高低切换和防御性的配置为主。前期资金抱团的强势股和无业绩支撑的中小盘品种，仍是风险释放的主要方向。低位品种、消费以及高股息品种资金有一定的进场动作，市场从之前的单一科技板块转向多板块活跃的局面，市场风格再度平衡。但是，由于市场成交量总体萎缩，存量博弈下的板块资金腾挪，尚未出现有号召力促使场外资金大举进场的动作。美联储6月会议纪要，有加息的鹰派表态，对高位科技股短线会继续承压。中期看，AI算力产业链，以及半导体方向，经过短线的震荡调整之后，业绩增长明确和估值相对合理的品种仍是下半年的主线机会。但是前期涨幅较大、估值投资严重、中报业绩无法兑现的方向仍有回撤的风险。地产基建板块受制于行业景气度的下降，以及没有超预期政策的出台，短期活跃仅是交易性机会，不宜追涨操作。消费板块同样如此，不过消费板块中一些业绩增长稳定、高股息的品种有一定的机会，包括创新药机会相对确定，部分细分板块的活跃需关注政策的驱动可短线参与。中东局势的反复对石油、煤炭板块短期走势有所拉动，但是持续性取决于中东局势后续的发展，在“边打边谈”的大背景下，总体持续性不高。由于市场处于震荡筑底阶段，叠加中报业绩的验证，煤炭、电力、公共事业等业绩确定和高股息的红利资产有一定低波动、防御性配置价值。当前选股上，应加大业绩和估值维度的选股，优先业绩增长明确、估值合理的成长白马和红利蓝筹。短线上，紧盯大盘的超跌信号，做好超跌品种短线操作的准备。如图1：

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