（8月11日—8月15日周评，北京指南针科技发展股份有限公司提供）

 

【重要信息回顾】

【国家统计局：7月份核心CPI同比持续回升 PPI环比降幅收窄】

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年7月份CPI和PPI数据时表示，7月份，扩内需政策效应持续显现，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。受季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，国内市场竞争秩序持续优化，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。来源：财联社

 

【财政部等三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》】

财政部等三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》。其中提出，对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息。贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。来源：财联社

 

【财政部、中国人民银行等九部门印发 《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》】

财政部、中国人民银行等九部门印发 《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，同时符合条件的贷款可享受贴息政策。方案提出，对于经办银行向服务业经营主体发放的贷款，财政部门按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元。来源：财联社

 

【美联储9月降息的概率为93.4%】

据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为6.6%，降息25个基点的概率为93.4%。美联储10月维持利率不变的概率为2.4%，累计降息25个基点的概率为37.7%，累计降息50个基点的概率为59.9%。来源：财联社

 

 【7月金融数据出炉！M2同比增长8.8%】

央行发布数据，7月末，广义货币(M2)余额329.94万亿元，同比增长8.8%。前七个月人民币贷款增加12.87万亿元，住户贷款增加6807亿元，其中，短期贷款减少3830亿元，中长期贷款增加1.06万亿元。1-7月社会融资规模增量23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元。来源：财联社

 

 【央行15日开展5000亿元买断式逆回购操作 保持银行体系流动性充裕】

8月14日，中国人民银行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，8月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月(182天)这也是8月份以来央行第二次开展买断式逆回购操作。8月8日，央行开展了7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。因此，本月共开展了12000亿元买断式逆回购操作。鉴于本月有4000亿元3个月期买断式逆回购和5000亿元6个月期买断式逆回购到期，故央行在8月15日开展5000亿元买断式逆回购操作后，将实现净投放3000亿元6月份及7月份，央行买断式逆回购均净投放2000亿元。中信证券首席经济学家明明在接据记者采访时表示，虽然本月上半月资金面整体宽松，但伴随税期临近和超长债发行压力抬升，以及存单到期压力上行，央行选择维持买断式逆回购净投放的操作模式，且相较于6月份、7月份的净投放规模有所加量，释放了相对宽松的政策信号。来源：财联社

 

【参与融资融券交易投资者数量创年内新高】

统计显示，8月13日参与融资融券交易的投资者数量为52.34万名，创年内新高，超过了2月21日的52.14万名。与上一交易日相比，投资者数量增加4.61万名，环比增长9.67%。截至8月13日，融资融券个人投资者数量为755.68万名，机构投资者数量为50004家，有融资融券负债的投资者数量为172.18万名。来源：财联社

 

【国家数据局：我国算力总规模位居全球第二】

国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏8月14日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”时期我国数字基础设施实现长足发展。我国数字基础设施在规模、技术等方面处于世界领先地位，截至2025年6月底，5G基站总数达到455万个，千兆宽带用户达2.26亿户，算力总规模位居全球第二，有力带动经济社会发展。来源：财联社

 

【8月11日至8月15日多空资金增仓前300名中涨幅最小的20只个股】

（本图中所涉及的个股只作为数据展示，不作推荐与暗示。股市有风险，入市须谨慎！） 

 

【资金动向数据分析】

　　从表1的每日六大战区多空资金进出情况中可以看到，虽然本周二空方曾试图施压，周四更是出现了六大战区资金全面流出的现象，但周一、周三、以及周五，多方均全面发力，在这三个交易日中，不仅频频出现单日资金流入过百亿的战区，甚至还多次出现了单日资金流入超过三百亿的战区，故此周二与周四的抛压根本无法撼动市场上涨的趋势。在这种情况下，只要空方无法连续施压，市场短期主动权就会继续掌握在多方手中，下周行情有望在资金的推动下进一步向上拉升。

　　从表2的每日资金流入排行榜前五名来看，本周做多最较为积极的是证券保险板块和计算机应用板块，这两个板块在本周五个交易日内均五度出现在资金流入榜前五名之内。其中证券保险板块具有较高的权重占比，其连续大幅做多对推动大盘向上拉升起到了十分积极的作用；计算机应用板块则是科技类板块的典型代表，其连续走强往往会带动其它科技类板块集体上攻，从而使得场内多方人气不断提升。在这种双龙头的驱动之下，本周行情可谓如火如荼，后市有望站上3700点，并继续向上攀升。

　　从表3的每日资金流出排行榜前五名来看，本周做空较为积极的是银行板块和航空军工板块，这两个板块在本周五个交易日内均三度出现在资金流出榜前五名之内。虽然银行板块也具有较高的权重占比，但从每日的资金进出情况上详细比较就会发现，银行板块的做空动能明显低于证券保险板块做多动能，所以无法压制住大盘的上涨。而航工军工板块对多方人气的影响力也明显不如计算机应用板块，故此即便航工军工板块有连续做空动作，但场内的多方人气却并未受到太大影响，目前投资者的做多热情依然普遍较高，后市仍有继续上攻的可能。

 

【大盘分析】

　　从图2中可以看到，虽然上周四与上周五大盘连续滞涨，但本周一指数并没有出现回落，反而小幅上扬；周二与周三，大盘连续拉升，不仅年内新高被不断刷新，指数更是在周三超越了去年924行情的高点，为后市继续向上打开了空间；周四行情虽有回落，大盘收出阴线，但指数依然完全运行在5日成本均线上方，市场向上的趋势并没有改变；周五多方及时反击，大盘快速回升，将周四阴线完全吞没，收盘位置距离3700点整数关口也只是一步之遥，可见当前市场强势特征明显，行情运行趋势暂时不会轻易改变，后市或有继续上攻的可能。从下方的多空资金运行情况来看，本周四资金虽有较大流出，但周五多方就及时反击，且周五的资金流入量明显大于周四的资金流出量；同时，周一与周三，资金也均为流入；而周二多空力量则大体相当。所以就全周而言，资金显然是以流入为主，这就预示目前行情仍没有结束的迹象，下周大盘或有继续上冲的可能。建议大家在控制好仓位的同时，关注近期有资金连续加仓且股价尚未大幅拉升的优势个股，逢低吸纳。

 

风险提示：文中观点仅供参考。股市有风险，入市须谨慎！