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【市场信息】

【中国对稀土、超硬材料、锂电池等相关物项实施出口管制】10月9日，商务部发布了两项关于加强稀土相关物项出口管制的公告，分别对境外相关稀土物项、稀土相关技术实施出口管制；同日下午，商务部还联合海关总署明确对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制。稀土相关物项是本轮出口管制的重点。商务部新闻发言人表示，根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等相关法律法规，10月9日，经中国国务院批准，商务部发布2025年第61号、62号公告，分别对含有中国成分的部分境外稀土相关物项、稀土相关技术实施出口管制。来源：财联社

【申万宏源：红十月，看好四季度和跨年行情】红十月，看好四季度和跨年行情。2026年春季前，科技产业催化显著多于顺周期催化的格局不变，同时，科技成长可能会有中短期性价比问题，但距离长期性价比低位还有差距。科技成长可能延续趋势行情，最终演绎到长期低性价比区域。“科技主线 + 少数有供给逻辑的周期”的结构展望不变。科技主线关注：AI应用、半导体制造、存储。海外算力中期beta依然向上，但短期有扰动。创新药、储能、固态电池、特斯拉机器人、光刻机等已累积了一定涨幅的方向，26年春季前还有空间。顺周期的投资重点仍是独立逻辑明确的有色金属(贵金属、铜)。反内卷是结构牛向全面牛转化的关键结构，是重要的中期结构(光伏和化工)。继续中期看好港股，中期港股可能继续受益于全球宽松 + 新经济产业趋势发酵，港股龙头代表性强。来源：财联社

【中国银河证券：市场风险偏好或将进一步回暖，重点关注新质生产力、反内卷、大消费板块、“两重”领域的配置机会】随着二十届四中全会聚焦“十五五”规划，A股市场有望迎来关键窗口期，市场风险偏好或将进一步回暖。流动性预计延续向好趋势。近期一系列事件将刺激有色金属板块行情向上。同时，政策预期下，市场有望围绕“十五五”规划展开布局，重点关注新质生产力、反内卷、大消费板块、“两重”领域的配置机会。港股方面，预计未来港股市场总体震荡向上。配置方面，建议关注以下板块：第一，美国联邦政府“停摆”持续时间不确定，美国又开启新一轮关税加征，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。第二，全球科技巨头资本开支扩大，且新产品层出不穷，利好AI产业链。第三，受益于政策利好的板块，例如，受益于“反内卷”政策的原材料板块，受益于促消费政策的服务消费板块。来源：财联社

【中金：看好创新药长期产业发展趋势 期待商保突破】中金发布研报称，国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多方加持下，国产创新药已逐渐从跟随时代走向FIC/BIC创新。进入2.0时代的创新药产业已经逐步完成质的提升。下半年10月中旬围绕ESMO会议前后相关临床数据读出与BD有望带来板块新一轮投资机遇。商保方面，2025年以来，商业医疗险相关政策持续推进，有望加速医疗体系支付改革，缓和供需矛盾同时，加速支持国产创新。进入下半年，伴随着财政政策的加码，国内医疗设备相关标的也备受市场期待。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指总体呈现高开上行，整体上涨的走势，成交量较节前有所放大。活跃市值同步上涨，资金有明显的进场动作。

    从上证指数走势来看：节后股指高开震荡后强势上涨，创出新高并站上3900点整数大关，成交量明显放大，多空资金净流入329.66亿元，总体呈现量增价升的强势走势。技术上，突破了8月底以来的盘整格局，进入新的上升波段，对新增资金进场的积极性有较强的提振，理论上上方的技术压力在6124点和5178点连线一带（4000-4100点）。同时，在优化布林线极度收口后，股指强势上涨，是向上选择方向的走势。板块表现出很强的结构性分化走势，一方面地产产业链、餐饮旅游、白酒、家用电器等传统板块走势较弱，折射出资金对三季度经济可能下滑的担忧；另一方面有色、电力、钢铁等一线或二线蓝筹走势强劲，对股指的突破起到积极的作用。盘面上，创业板和科创50指数冲高后有所回落，相对拥挤的科技制造方向资金有短线兑现利润的操作，资金从科技制造板块转向部分一线或二线蓝筹，可以看出资金对大板块的高低切换动作，从而对上证指数向上趋势形成强化，短期股指仍有上冲的动能。不过，股指连续上冲之后可能会再度进入震荡缓涨的走势，主要原因有以下几点：第一点，股指强势突破之后，距离4000点整数关口较近，该位置既是6124点和5178点高点连线的位置，也是重要的心理关口，关键位置资金可能会有观望情绪。第二点，三季度经济数据公布在即，相关数据对地产、消费，以及部分周期板块仍有承压；第三点，一线或二线蓝筹股整体上涨持续性需要成交量的持续放大的支持，如果成交量再度萎缩，会制约指数上涨的动力；第四点，股指短线强势突破之后，上穿优化布林线上轨位置，再度冲高后短线呈现“超买”状态，可能会有回抽中上轨的需求。所以，股指在冲击4000点大关之前，总体会维持震荡缓涨的走势，等待三季度经济数据和增量政策的明朗。从0Z指数走势来看：股指在中、短期成本均线上方小幅上涨，多空资金净流入809.67亿元，资金整体保持较高的进场积极性。全市场仍有超2000只股票下跌，并未呈现普涨走势，个股仍是较为明显的结构性分化状态。从短期结构牛（大盘）指标来看，马股比例维持在62%左右，处于缓慢抬升的状态；牛股比例18%左右，处于横盘震荡的状态；熊股比例20%左右处于缓慢下降的状态。总体看，牛股数量没有提升，机会主要在低位或调整充分的个股上。低位或调整充分的个股连续反弹后，部分品种不排除会有阶段的震荡需求。目前股指临近前期高点和筹码密集峰位置，仍要警惕部分强势股的补跌风险。当前应继续采取稳健的操作策略，总仓位控制在7成左右，底仓持股为主，短线能力较强的投资者可适当参与低位个股和题材股的结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中57个板块资金净流入，13个板块资金净流出，整体板块主力资金继续保持较高的进场积极性。其中通信设备、贵重金属、计算机应用、电子半导体、电气电源设备、元件、专用设备、光学光电子等板块资金流入居前；证券保险、汽车制造及服务、银行、旅游餐饮、园区开发、混业房地产、生物制药、白酒等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在节前强势的券商板块，以及消费类、地产产业链等板块上；资金流入居前的板块主要集中在前一日早评提醒的贵重金属、核聚变，以及芯片半导体等方向上。不过，芯片半导体方向午后有一定的回落走势，主要原因是近期涨幅较大，主力资金高低切换兑现短线筹码的操作。另外，昨日跌停个股有30只左右，一些强势股和行业景气度提升不明显的方向处于风险释放阶段。目前市场科技成长和部分周期股，以及有政策消息支持的题材股（可控核聚变、稀土永磁等）等方向机会较为活跃。科技成长板块中强势股冲高震荡，部分个股并没有导致中、短期趋势的破坏，在阶段短线筹码松动出现调整之后，可能还会迎来阶段的机会。同时，有政策消息支持的题材股，仍是资金活跃的重点。当前选股策略上，应以稳中有进的策略为主，并做好分仓操作，中线维度应加大业绩和资金的多维选股力度，重点关注三季度业绩高增长、低估值的成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股。短线对于科技制造等板块方向中，处于低位或连续调整至关键技术位置、主力资金积极回补的品种可择机低吸，其中芯片半导体、固态电池、可控核聚变、有色金属等方向有一定的短线机会。如图1：

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