【市场信息】

【中共中央政治局：及时谋划出台务实管用的增量政策 加大逆周期调节力度，加力扩大内需】中共中央政治局7月30日召开会议。会议强调，做好下半年经济工作，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，坚持深化改革开放，加快推动新旧动能转换，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，增强发展动力、激发社会活力，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。来源：财联社

【中共中央政治局：深化资本市场投融资综合改革 提升资本市场韧性和信心】中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要切实筑牢安全屏障。稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案，扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质。深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。深入排查整治各类风险隐患，坚决遏制重特大事故发生。加强对病险水库、江河堤防、山洪和地质灾害危险区、城市低洼易涝点等隐患排查治理，扎实做好防汛应急抢险救灾各项工作，全力维护人民群众生命财产安全。来源：财联社

【中共中央政治局：扎实推进“六张网”规划建设 深入实施“人工智能+”行动】中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力。扎实推进“六张网”规划建设。加快现代化产业体系建设，加强对基础研究的长期稳定支持，深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系。积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级。来源：财联社

【中共中央政治局：加快财政支出和债券资金使用进度 有力推进“两重”建设和“两新”工作】中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作。兜牢基层“三保”底线。综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。 来源：财联社

【中共中央政治局：制定实施全国统一大市场建设条例 继续综合整治“内卷式”竞争】中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要营造公平有序的市场竞争环境，制定实施全国统一大市场建设条例，继续综合整治“内卷式”竞争，常态化解决企业账款拖欠问题。深化国资国企改革，优化民营经济发展环境，推动平台经济规范健康发展。来源：财联社

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    消息面，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作。本次会议是在上半年GDP完成4.7%增速，二季度回落至4.3%的背景下召开的，释放了多项重要政策信号。首先，在财政政策和货币政策定调上强调，“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，“及时谋划出台务实管用的增量政策”，“加大逆周期调节力度”，“综合运用并适时调整货币政策工具”，说明政策思路从之前的相对谨慎的跨周期调节，转为更为主动的逆周期干预，财政政策使用进度会加快，同时降准降息窗口有望打开。投资端扎实推进“六张网”规划建设，消费端有效扩大内需，适应不同群体消费需求扩大优质供给挖掘服务消费潜力等，总体上，稳增长力度有所加码，逆周期调节信号明确，有助于对冲二季度经济增速边际下滑的压力。对于资本市场的定调提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，释放稳定市场的明确信号。此次会议释放了下半年政策加力信号，同时没有立刻出台大规模的刺激政策，核心逻辑是“财政加速+货币政策宽松+扩内需+稳市场”的政策组合拳，资本市场政策底进一步夯实。

    从上证指数走势来看：股指继续围绕3750点—3800点一带震荡磨底，部分宽基ETF有放量的走势，说明主力资金在3800点下方有一定的进场或维稳的操作。证监会多次召开座谈会强调维护市场稳定，中央政治局会议强调“提升资本市场韧性和信心”，总体上市场政策底信号较为明确，短期难有持续大跌的走势。波段走势上，目前股指仍运行在6月份以来形成的下降通道中，该通道的压力位和无穷成本均线位置重合，在3900点一带。意味着股指需突破站稳3900点，下降趋势才能扭转。目前政策定调积极和机构维稳动作明显，对市场走势形成“托底”的作用。外部环境上，隔夜美国股市强势上涨，光通信、存储等科技股领涨，对于今日资金做多积极性有明显的积极驱动，股指有向上修复的动力。不过，在中报业绩公布，以及科技板块逻辑有分歧的阶段，整体资金做多积极性不高，科技板块目前套牢盘较重，需要等国内外科技板块业绩验证和阶段随量筑底之后，才会缓解市场的获利盘和解套盘的抛压。对应到盘面上，价值类品种资金有逢低进场的操作，有利于市场的稳定，但是科技股活跃的同时，价值类品种或有震荡。短线走势上，3900点一带是无穷成本均线和6月份下跌以来下降趋势线压力位置。中期走势上，二季度经济增速4.3%的增速可能是年内低点，随着货币政策和财政政策的落地和释放，经济增速边际的好转，有利于市场底的形成，叠加中报业绩披露对个股分化的影响，市场底的构筑时间会贯穿8月份。从0Z指数走势来看，股指反弹至5日成本均线位置之后再度回落，多空资金小幅流出，科技和价值板块的“跷跷板”走势，整体反弹修复的力度减弱，短期弱势走势尚未扭转。美联储议息和中央政治局会议政策定调之后，市场会聚焦中报业绩和政策支持的方向，业绩的验证对科技和消费等板块均有分化的影响，外围科技股的强势修复有助于今日科技板块的活跃。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成以下，底仓继续持仓为主，仓位较重的投资者不宜开新仓，应根据大盘和个股关键位置的资金流向和决策信号，借个股反弹做好仓位的调整；仓位控制得当的投资者可小仓位参与结构性的超跌反弹机会，但盈利预期不宜过高，并根据短线决策信号做好止盈或止损操作。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中44个板块资金净流入，26个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性较前一日有所回落。其中银行、白酒、证券保险、汽车制造及服务、电气电源设备、计算机应用、传媒服务、石油化工等板块资金流入居前；电子半导体、光学光电子、元件、通信设备、火电、贵重金属、通用机械、金属非金属新材料等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在上半年强势的AI产业链、上游新材料、电力等板块上；资金净流入居前的板块主要集中在高股息、消费、金融科技等板块上，总体上主力资金延续防御性的操作思路。市场分歧较大的科技制造板块，由于美联储加息、外围科技股的调整，短期做空动能得到一定程度的释放。中期方向上，新质生产力、科技自主创新、国产替代等中线逻辑依然不变，短线国内政策加力和外围科技股反弹下，有超跌反弹修复机会。中线机会的把握，需等国内中报业绩和海外科技股龙头财报披露完毕之后，再根据主力资金回流情况进行配置。其中政策支持明确的基建和六张网建设，如电网设备方向有一定的机会。目前出口增速较为强劲，业绩稳定增长的出海方向上市公司机会可继续关注。中报业绩披露和市场底构筑阶段，业绩确定和分红较高的高估息品种仍有机会，科技板块一旦活跃，相关板块会有震荡，应在震荡中低吸，近期逆势活跃的品种不宜追涨操作。近期选股上应秉承“避高就低”原则，并做好分仓配置，短线对于技术超跌+行业景气度高或有政策驱动的品种，尤其是距离筹码密集峰和前期重要技术压力位有一定空间的品种，可适当关注。中线选股上，应加大业绩和估值维度的选股，优先业绩增长明确、估值合理的成长白马和红利蓝筹，尤其是牛机构、牛私募进场力度大、尚未大幅脱离成本的品种可逢低配置。如图1：

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